中金公司：中国铝业中报低于预期，下调盈利预测

　　中国铝业上半年实现收入597.8亿元，同比增长113.6%，归属母公司净利润5.3亿元，折合每股收益0.04元，同比扭亏为盈，但低于我们0.07元的预期。其中，二季度实现EPS为-0.01。上半年扭亏的主要原因是铝价及产销量同比回升所致。我们将2010和2011年盈利预测下调至0.03元和0.10 元，反映出低于预期的上半年业绩，高启的原材料成本和经济放缓对下半年铝价的压力，对应2010/2011年PE为385.6/108.5倍。我们维持对公司的中性评级。（中金公司研究部）
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