牛熊同出没，A股演双簧？

一面是海水，一面是火焰。中国的股市当前正上演着一出“牛熊同出没”的双簧戏。
被市场赋予“妖股”之称的成飞集成（002190）终于以上周五的跌停结束了两个月来的激情岁月。等待该股的命运是连续的跌停，还是重整旗鼓发起第N波攻势，我们尚难预测，但可以肯定的是，“妖股”横行的股市行情并不会戛然而止。是“牛”还是“熊”？股市的畸形推进让我们对市场萌生了“结构性牛市”的猜想，是对是错还需要我们细细分析它的N个特征。
性格一：妖
　　“妖股”横行，恍若回到全流通前
成飞集成，两市第一“妖股”，它神奇的涨势似乎很容易让人联想起全流通之前的庄股时代，就在你不敢相信它能继续上涨的时候，却是一次又一次的涨停。根据同花顺提供的数据，截至9月10日，成飞集成股价以60天上涨353.24%的佳绩荣登两个月来个股涨幅冠军宝座，而这个数字还只是它刚刚经历一个跌停后的数字。令人不解的是，成飞集成的背后只是一个电动汽车锂电池概念。
排在成飞集成之后的还有很多“明星”个股，拥有“超级细菌”概念的联环药业（600513），两个月内上涨163.73%；西藏城投（600773）、鼎盛天工（600335）、天山纺织（000813）3只个股股价也纷纷翻倍；包钢稀土（600111）、北矿磁材（600980）、西单商场（600723）等股票则因疯狂的涨势令那些持有这些股票但却早早清盘的股民深切地感受到“套牢很可怕， 踏空更难受”。
　性格二：疯
　　中小板鸡犬升天，忘了价值投资吧
早在今年4月，在各机构的股市策略研讨会上，中小板已经成为市场的火热题材。国内著名私募基金经理罗伟广曾表示，中小板已经进入鸡犬升天的泡沫时代。然而，令人大跌眼镜的是，5个月后，中小板却依然在不断刷新着历史。
截至9月10日收盘，中小板综指收于6773.86点，较前一交易日上涨1.14%。从中小板指K线图看，自7月初以来，该指数便以超过45度角的斜率连续上冲，就在上周四，该指数于盘中创出了6823.29点的历史最高点。在沪指自6124点瀑布式跌落之时，中小板却正在以轻松的步伐演绎着新一段股市传奇。
“在4月份股指期货上市前，我就开始布局大盘蓝筹股，期盼着股指期货能够给大盘股带来新的希望，现在看来，这简直是一段噩梦。”出身金融专业的投资者小杨从大学时代就尝试投资股票，在小打小闹的操盘实践中小有收获，但今年4月下旬以来的股指暴跌，不仅让他之前的收益灰飞烟灭，更重要的是，他所信奉的经典 “价值投资”理念遭到了自己内心的质疑。“在中国股市，跟庄才是王道！”小杨的感叹显示了他对中国股市历史的研究并不浅。
　性格三：寂寞
　　权重股没落，赔了指数赚了钱
“股市是不是结构性牛市，关键看个股跑赢大盘的数量是否占市场多数。”一位资深股市投资者汪先生告诉记者。在以往的所谓牛市中，大盘指数不断攻城拔寨，股市看客无不心潮澎湃决心入市，然而不少鲜活的例子告诉我们，赚了指数不一定能赚到钱，由少数大盘权重股拉起的指数攀升，给投资者的讯息更多的是一种误导。而现在的情形却正好相反，少数大盘权重股的压盘，导致股指传递的信息同样是一种误导，数字证明，“赔了指数赚了钱”也是市场的另一种生态。
同花顺统计数据显示，从7月初至今，沪深两市共有1500多只股票涨幅跑赢大盘，涨幅超过40%的个股达320只左右，而这段时间上证综指上涨幅度仅为12.2%。
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虽然农业银行的上市给A股市场打了一针强心剂，直接刺激了市场的反弹，但随即而来的“一分钱保卫战”却让大多数寄希望于大盘股的投资者失望至极，是“破发”还是爆发？没人敢下定论。哪怕真有一天我们看到农行的爆发，恐怕剩下的只有那些两耳不闻窗外事的“寂寞哥”了。
性格四：贪婪
　　追着概念炒 ，“6124”回不去了
不少股民也许还记得那句股市调侃语：“问君能有几多愁，恰似48元建仓中石油”。中石油股价的崩盘是2007年大熊市的开始，至今该股股价仍然在10元左右徘徊，业内分析师曾调侃说，“如果不发生大规模的石油战争，估计中石油的股价是涨不回去了。”而从目前情况来看，大盘若想重新回到6124点的历史高位，确实还只是一个可望而不可即的憧憬。
有机构数据显示，截至上证综指创出本轮反弹新高2704.93点的9月7日，以当天收盘价计算，沪深两市有超过50只股票复权后股价创出历史新高。另外，有超过670只股票的复权收盘价超过6124点时的股价。
“券商基金现在都在追着概念炒，如果我们小散不跟的话就永远没有翻身的希望了。”在传媒行业工作的蒋先生从7月初股指反弹以来一直跟随主力游资炒作题材股。“上半年的亏损已经基本赚回来了，但不知道这样的行情还能不能延续，如果有资金敢炒，我仍然敢跟。”蒋先生似乎热衷于这样的板块轮动行情。
　　性格五：恐惧
　　撑死胆大的，饿死胆小的
“当别人贪婪时该恐惧，当别人恐惧时该贪婪”，股神巴菲特的名言几乎每个投资者都耳熟能详，但以一个纯粹的投机者而言，恐怕期货界信奉的“顺势而为”交易策略更值得推崇。当牛市来临，投资者首先要相信它，不然只会在犹豫不决中丧失机会。
“在联环药业的上涨中，我只抓了一个涨停和一个大涨就出来了，现在真是后悔莫及。”做上市公司准备工作的贾女士平日擅长短线投资，持股最多三五天，前些天看到市场火热追捧联环药业，她也“凑个热闹”进场了。“可能因为平时做短线做习惯了，胆子变小了，总是害怕被主力洗。”贾女士和大多数散户股民的心态并无二致，一两个涨停之后，一旦涨停被打开即认为是大跌信号，随即出逃，可她并不晓得这正是主力洗盘的惯用伎俩。
“还不如拿着一只股票不管不看，碰上现在这种行情，运气好还能大赚一笔。”贾女士认为，“天天盯盘反而会增加心理负担，很难扛得住主力来来回回的折腾”。“我还好些，至少上半年的亏损基本赚回来了，好多朋友还在死守银行股，还没解套。”贾女士表示以后要长短结合，碰见大机会一定要吃够。（记者 孙春祥）
　 记者观察
　　击鼓传花游戏早晚会结束
面对愈演愈烈的中小板炒作，深交所终于发出“禁炒令”，要求对成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业3只中小板个股进行前所未有的“人盯人”监控模式，甚至“点名批评”成飞集成，直接后果是造成该股于上周五跌停。
所有的监管与监控缘于市场对于中小板泡沫破裂预期的增强，股价的暴涨引起更多人对系统性风险爆发的忧虑。然而，这样“杀鸡儆猴”式的策略能否真正压制并扭转市场趋势尚待观察。但可以肯定的是，从近期券商理财融资以及新基金发行的规模来看，股市流动性仍然较为充足。在主力资金尚没有足够多的筹码与利好消息去撬动大盘股的阶段，相比发行价高但收益并不理想的创业板，中小板似乎成为股市唯一的“泄洪口”。
壹私募网研究中心分析师陈杨龙认为，中小板即将进入下行通道，但题材炒作的板块轮动行情仍将持续一段时间。对于投资者而言，是否继续“跟庄”还要根据自身的风险承受能力而定，击鼓传花的游戏早晚会结束，股市“博傻”切莫忘乎所以。（记者 孙春祥）
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