上周郑州白糖期货小幅低开，冲高回落收低，主力合约持仓减少，1009合约开盘5599元/吨，最高5665元/吨，最低5322元/吨，收盘5391元/吨，下跌208元或3.71%。
分析师认为，受国际糖价以及周边商品走弱影响，郑糖各合约纷纷下挫呈现近强远弱格局，远月1101合约大幅下跌。由于在此前7个交易日中郑糖有所超跌，随着成交量的急剧放大，多头的信心有所恢复，郑糖逐渐企稳，不过受到周边商品下跌影响，仍逐渐走弱，预计郑糖还将高位震荡继续构筑底部。
从持仓上看，1月15日郑糖合约持仓先增后减，成交量大幅增加。虽然受到白糖现货价格企稳带动，资金早盘做多较为积极，不过受到周边商品下跌影响，资金午盘后逐渐撤离，继续保持观望。在郑糖1009合约上，万达期货增多减空，净多头增加7,000余手，而长城伟业、浙江永安在多头小幅减仓，从持仓变化来看，对多头有所利好。而在郑糖1101合约上，资金卖出套保压力较大，空头占据明显优势，与1009合约价差可能进一步拉大。
国内消息方面，截至1月15日，云南省38家糖厂开榨，较上年同期的65家减少4成。目前已开榨糖厂的生产规模为7.92万吨，为今年计划开榨入榨总量的一半。随着春节用糖企业备货逐渐结束，白糖的需求量有所下降，目前正处白糖的生产旺季，企业套保的需求可能将增强。郑州白糖库存仓单继续增加，加上有效预报仓单折合后已经达到近33万吨白糖。1月15日白糖现货市场涨跌互现。广西柳州报价4,930元/吨，价格上涨80元/吨。广西南宁报价4,950元/吨，下跌30元/吨。云南昆明报价4,940-4,950元/吨，上涨20元/吨。随着白糖价格连续大幅下跌，继续下跌的空间较为有限。
14日，央行在公开市场操作中发行的3月期央票利率持稳在上周的水平上，没有继续上行。有分析人士指出，央行在连续出台紧缩性措施后，有意缓和市场对于货币政策或提前收紧的预期。对于货币收紧带来的紧缩效应，A股市场表现十分稳健，除了当日有所回落后，14日与15日全部收阳。但期货市场各品种大多表现非常疲弱，13日留下的大幅跳空缺口在14日回补后继续加速回落，豆类各品种甚至持续在缺口压力之下。资金出逃异常明显。郑糖各品种总持仓从12日的123.6万手急跌至15日的118.4万手。由于前期传出国家要严打浙江系资金，而糖市的浙系资金做多比重又非常大，持仓显示它们的逃离格外明显，期价回落也不足为奇。
申银万国(行情 股吧)期货认为，郑糖中级调整趋势基本确立。技术面上，15日1009合约冲高遇阻转而下跌，收复5,500功亏一篑，K线更是收出光脚中阴线，中级调整趋势基本确立，后市将继续下跌，关注5,200处的支撑。
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