上周沪深两市大幅震荡，虽然市场期待已久的股指期货和融资融券得到了国务院的批复，但是股指在连续政策调控措施下缺乏上涨动力，周K线连续两周收阴，然而上证综指的收盘点位仍然高于前周收盘点位反映投资者信心仍在，市场并没有完全走弱。热点方面，除少数出口类和科技类蓝筹外，以银行为代表的大盘蓝筹几乎全面走弱，而随着年报公布时间窗口的临近，具备成长和送转预期的中小板个股大多表现出色，另外前期跌势明显的地产股则初显止跌企稳迹象。
政策调控“稳”字当头
从政策面来看，银监会连续出台了针对银行的调控措施，包括突然提升存款准备金率以及新的资本充足率监管要求，监管层对信贷过快增长的调控意图一览无余。2010年是中国经济由复苏增长转向常规增长的一年，能否实现平稳过渡至关重要，央行多次发布报告强调既要保持必要的经济增长，也要防止通货膨胀，而对于资本市场而言就是要防止暴涨暴跌，因此，在国家政策的调控下股市的波动幅度可能会降低，在一个合理区域震荡是较为理想的方式。
风格转换短期难以达成
前周周末股指期货正式得到国务院的批准，但是上周大家期待的蓝筹行情并没有到来，不仅周一开盘蓝筹股集体高开低走，周三更是在央行突然提高准款准备金率的背景下集体杀跌，导致上证综指一度跌破3200点关口。我们认为，在政策方向仍不明朗的背景下，蓝筹股短期难以全面启动，股指仍需充分振荡来消化利空政策的影响。同时前期机构资金介入中小板个股太深，在当前形势下，这部分资金延缓了退出中小板个股的步伐，间接导致了中小盘个股与蓝筹个股的较大反差。我们认为风格转换在短期内难以迅速完成，中小盘个股短期仍将得到市场的青睐。
投资策略和投资热点
回复该发言