事项：
三安光电新产品推介会在深圳凯宾斯基酒店举行。本次发布会三安光电根据市场需求，推出六款新产品。我们应邀参加了公司的新产品推介会，并与公司高管就新产品未来对公司业绩的影响，以及公司未来发展进行了交流。
前期的相关报告：
2010 年8 月13 日，《调研简报：四年产能将扩10 倍，LED 龙头地位难撼》2010 年9 月14 日，新兴产业系列专题报告之二：《LED 行业深度研究：点亮光明的未来-LED 产业步入黄金发展期》
评论：
产品创新推动公司成长
三安光电是目前国内规模最大、品质最好的全色系超高亮度发光二极管外延及芯片产业化生产基地，公司承担了国家“863”重大课题，拥有国家级博士后科研工作站及国家级企业技术中心。目前的主要产品有全色系超高亮度LED 外延片、芯片、化合物太阳能电池等，产品性能指标居国际先进水平。公司已实现年产LED 外延片120 万片，芯片360 亿粒，总产能居全国第一。公司生产的多结化合物太阳电池广泛应用于空间领域，地面发电应用已取得重大突破，公司正着手组建合资公司建设高倍聚光太阳能光伏生产基地。
新产品推出对公司的影响
三安光电这次推出的六款新产品广泛应用于小尺寸背光、笔记本电脑显示屏背光、液晶显示器背光照明领域，以及户外显示屏、汽车尾灯、照明等领域。新产品的推出提升了公司的市场竞争力，促进了公司产品的销售。公司产能未来将快速扩大，需要拓展产品的应用领域，并保证未来产品的销量。从新产品分布情况来看，公司调整了产品结构，加大了背光源产品的生产比例，以适应近期和未来两年背光源市场的爆发式增长。
公司产品性能的提高满足了客户的需求，同时降低了客户的成本，从而确保维系和拓展下游客户。公司积极开拓新的客户，包括拓展海外的客户，未来下游产品需求有保证。
维持“推荐”评级
我们认为LED 行业正在步入黄金发展期，公司规模优势明显、在国内技术处于领先地位、产品创新成效显著。公司未来产能快速扩张，并积极扩大产品应用领域推进下游产品销售。鉴于公司未来销售的不确定性，暂时维持我们的盈利预测。我们预计公司10-12 年净利润增长率分别为89%、235%和51.9%，2012 年净利润将达到17 亿元，是2009 年净利润1.8 亿元的9 倍多。预计10-12 年EPS 分别为0.61、1.72 和2.62 元，对应市盈率（按照2010 年9月28 日收盘价41.37 元计算）分别为67.5 倍、24 倍和15.8 倍，维持“推荐”的投资评级。
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