公司投资要点如下：
（1）中高档玻璃窑用熔铸耐火材料龙头。公司承继了中国建材院耐火材料研究所的技术力量，是国内唯一拥有熔铸氧化铝产品专利和自主知识产权并能规模化生产的企业，已建成中国最大的熔铸耐火材料生产基地，主要产品熔铸锆刚玉和熔铸氧化铝主要面向中高端市场，而在中高档熔铸耐火材料领域，公司与淄博旭硝子、北京西普（均为中外合资公司）三家合计占到中高档熔铸耐火材料市场的80%-90%，具有较强的市场控制力。
（2）水泥窑用耐火材料的市场开拓将成为公司后续增长的动力。公司从上市以来主要面向玻璃行业耐火材料市场，但这两年公司谋求战略转型，逐步向水泥行业耐火材料市场拓展，成效已初显。我们认为由于国家限制玻璃、水泥等产能过剩行业的产能扩张，明年开始新建生产线的耐火材料需求将大大减少，公司玻璃耐火材料的收入增速将面临减速的问题。但考虑到公司水泥耐火材料产能的大幅增长以及公司较强的技术和品牌优势、市场开拓能力，我们认为未来两年公司收入和利润仍将保持稳定较快的增长。
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