行情回顾:
沪深两市冲高回落,风格切换持续性较弱、市场依然维持着中小盘股活跃的风格状态;就估值而言,中小盘股的估值水平已经恢复到2009 年以来均值水平上方,而权重股的恢复相对滞后些。
工业生产、投资以及消费的经济数据显示,宏观经济仍然能够保持着较快增长,经济回落空间有限,为加快经济转型、促进经济增长方式转变提供了基础。未来经济转型政策的实施力度应该会进一步增强。
宏观数据良好,市场短期活跃度有望保持。汽车、房地产等销售数据环比均出现了显著回升,同时,工业增加值增速回升、货币供应量反弹,8 月信贷新增5452 亿、高于市场预期,CPI 虽然反弹至3.5%但仍然符合预期。下周市场将有望保持活跃、并有望再次上冲2700 点的前期高点。
以创业板第一轮解禁的经验看,高估值概念股可能在创业板限售股解禁前二周左右出现回落。考虑到中秋、国庆的长假,实际的交易时间并不长。结合最近频繁出现的单日的“二八”行情以及当前与第一轮解禁时市场估值结构的差异。因此,乐观的话,高估值个股的回落也许在10 月中下旬,短期内还将活跃,但风险也在累积,我们认为未来这种炒作的时间和空间将受到制约。
短期市场依然可以关注战略新兴产业的活跃机会,但需要密切关注二线蓝筹的阶段性价值回归行情。下周可以关注有色、煤炭等低估值资源股以及战略新兴产业中前期涨幅较小的高铁、智能电网等概念股;就主题投资而言,下周可以关注军工以及旅游餐饮类个股。
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