8月10日个股信息精粹及风险提示

当日个股信息精粹:
一）、公告点评：华工科技（000988）定增实施后有望再造一个“华工”
事件：本次非公开发行股票募集资金总额不超过75,901 万元，扣除发行费用后用于三网合一及3G 用核心光器件产业化项目、新型激光全息防伪包装材料产业化项目和新型热敏电子功能陶瓷器件产业化项目。本次非公开发行股票数量不超过6,000 万股（含6,000 万股），发行价格不低于14.54 元/股。
神光分析：
1. 项目一：三网合一及3G用核心光器件产业化。本项目总投资为30,907万元，其中固定资产投资为22,168万元，铺底流动资金为8,739万元。根据项目《可行性研究报告》，项目计算期9年，其中建设期2年，投产期1年，达产期6年。该项目投产期实现销售收入49,140万元，利润9,503万元；达产期实现销售收入70,200万元，利润15,185万元。项目税后财务内部收益率19.77%，税后总投资回收期5.70年（含建设期）。
2. 项目二：新型激光全息防伪包装材料产业化。本项目总投资为25,208万元，其中固定资产投资为19,627万元，铺底流动资金为5,581万元。根据项目《可行性研究报告》，项目计算期9年，其中：建设期2年，投产期1年，达产期6年。该项目投产期实现销售收入36,470万元，利润7,951万元，达产期年实现销售收入52,100万元，利润12,480万元。项目税后财务内部收益率20.16%，税后总投资回收期5.40年（含建设期）。
3. 项目三：新型热敏电子功能陶瓷器件产业化。本项目总投资为19,786万元，其中固定资产投资为15,764万元，铺底流动资金为4,022万元。根据项目《可行性研究报告》，项目计算期9年，其中建设期2年，投产期1年，达产期6年。该项目投产期实现销售收入32,900万元，利润5,568万元；达产期年实现销售收入47,000万元，利润9,259万元。项目税后财务内部收益率19.75%，税后总投资回收期5.48年（含建设期）。
4. 公司10-12年动态PE分别为32X、26X和20X，估值基本合理。（林乔松）
二）、公告点评：风华高科（000636）前三季度预增7-8倍
事件：公司今天公布中报，同时前三季度预增
神光分析：
1、中报净利润同比增67倍。公司上半年实现营业总收入为9.84亿元，同比增长35%，实现净利润为1.2亿元，同比增长了67.3倍。基本每股收益为0.18元。公司业绩大幅增长的原因是，所处电子元器件行业进入全面复苏期，公司主营产品订单饱满，产能满负荷运转，主营产品盈利能力（毛利率）提升。净资产收益率为6.22%，同比增加了6.12个百分点。
预计今年前三季度实现净利润累计为1.55亿-1.64亿元，同比增长718.27%-765.79%，基本每股收益为0.231-0.244元。业绩增长放缓的原因是鉴于全球经济增速放缓以及电子元器件行业新增产能释放。
2、公司的主要利润来源是片式多层陶瓷电容器。公司出资3165万元持有肇庆市风华锂电池公司27.61%股权，先后中标成为波导、东方通信、中兴通讯、南方高科、康佳通讯、CECT等国内知名手机厂家的主要供应商。目前该公司已具备10万只/日锂离子电池、30吨/月钴酸锂正极材料和负极材料的生产规模。2010年，公司计划投资35000万元，实施月产80亿只MLCC和70亿只片式电阻器产能扩产计划。公司2010年计划实现营业收入约19.5亿元，净利润为6500万元。
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3、广晟公司计划向上市公司注入优质资产。广晟公司是广东省国资委监管的大型国有企业之一。主要从事有色金属工业、电子信息产业、酒店旅游产业、工程建筑房地产业。截止08年末，广晟公司总资产为434亿元，净资产为189亿元，08年实现营业务收入为164亿元，净利润为7.81亿元。不考虑资产注入，风华高科2010-2011年动态市盈率为40倍、29倍，当期估值并不便宜。（张生国）
三）、公告点评：祁连山（600720）大股东间接增持
事件：中国中材股份有限公司自 2010 年 6 月 30 日至 7 月 30 日期间，在二级市场增持祁连山公司股份 2016999 股。截止 7 月 30 日，共持有本公司股份60812321股，占总股本的12.81%。
神光分析：
1、本次增持后，甘肃祁连山建材控股有限公司（中材股份占 51%）仍持有本公司 60712377 股，占 12.78%，为第二大股东。公司实际控制人仍为中国中材集团有限公司（为中材股份控股股东），直接间接共控制公司股份25.59%。
2、甘肃基础设施及产业园区建设速度加快，推动固定资产投资保持高位，需求旺盛拉动水泥产量快速增长，上半年水泥产量同比增长23%，增速高于全国水平。祁连山规划2-3年内将产能规模提升至3000万吨，在甘青地区市场份额提升至60%左右。
3、舟曲泥石流灾后重建，对水泥的需求对公司属于利好。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是14倍、10倍，公司业绩存在超预期的可能。（靳文云）
四）、公告点评：科陆电子（002121）净利同比增长93.84%
事件：公司公布半年报
神光分析：
1、期内公司实现营业收入28491万元，同比增长99.89%；净利5081万元，同比增长93.84%，每股收益0.21元，同比增长90.91%，ROE9.07%,同比增长3.68%。公司业绩保持快速增长。分产品看，电力自动化产品，因产能扩张、产品结构调整，毛利提高了12.02个百分点，收入增长155.83%；电工仪器仪表保持较快增速，收入同比增长87.05%，但因销售结构中，附加值不高的单相电能表销售比重提高，导致毛利率下降4.25个百分点，11年是国家智能电网加速投入的一年，公司收入将保持一个较快增速。
2、公司是由国家科技部认定的国家火炬计划重点高新技术企业，专业从事用电管理系统、电子式电能表、标准仪器仪表及软件产品的研发、制造及销售。09年主营收入4.35亿元，同比增长10.19%，净利0.79亿元，同比增长41.41%，毛利率44.27%，ROE为16.10%。各项财务指标显示出公司较强的盈利能力及增速。毛利高且不需较高的营销费用，可以转化为实实在在的净利。缺陷是面对单一的客户——大型国有电网公司，公司处于弱势，应收款占用大量现金流，导致公司现金缺乏。
3、公司目前股价对应10-12年PE为40倍，29倍，23倍，估值不便宜。（俞宁波）
五）、公告点评：福耀玻璃（600660）中期净利润同比增长296.13%
事件：公司公布半年报。
神光分析：
1、公司是全国最大的汽车玻璃制造商，开发和生产经营特种优质浮法玻璃，约占国内汽车玻璃配套市场60％的市场份额，FY商标是中国汽车玻璃行业唯一的驰名商标，也是中国唯一一家出口美国无需缴纳反倾销税的汽车玻璃企业。
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报告期内，公司实现营业收入 388,800.37 万元，比去年同期增长了 52.68%；实现净利润 87,652.36 万元，同比增长 296.13%；实现基本每股收益0.44元，每股净资产2.46元，摊薄净资产收益率17.8075%。
2、上半年我国汽车产量 892.73 万辆，同比增长 48.84%，总体保持高速增长势头，公司的汽车玻璃业务上半年实现收入同比增长 62.62%，明显超过汽车行业销量增速，显示公司市场份额稳中有升。预计未来5-7年，国内汽车将持续保持10-15％的年增长率，公司将直接受益，优良业绩可以持续。
3、福清三线浮法升级改造已按年初计划进度顺利完成，预计 2010 年8 月可生产汽车级优质浮法玻璃；另公司拟收购重庆万盛浮法玻璃有限公司的股权，使公司能够快速实现汽车级浮法玻璃的生产能力，有效缓解公司汽车级浮法玻璃外部采购的压力，节省物流和包装费用，完善公司战略总体布局，并稳定公司盈利能力和产品质量。
4、从公司股东情况来看，社保、基金、QFII等二季度纷纷增仓，显然看好其未来良好发展前景。季末户均持股12057股，非常集中。简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为13X、11X和10X，估值不高。（栾丽萍）
六）、公告点评：兰州黄河（000929）半年报净利润同比增604%
事件：兰州黄河发布2010年半年度报告
神光分析：
1、公司2010年上半年实现营业总收入4. 20亿元,同比减少18.37%;归属于上市公司股东的净利润为9173.68万元,同比增加604.19%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为7,522,784.63元，同比下降37.97%；基本每股收益为0.494元,同比增加605.71%，每股净资产2.89元。公司主营毛利率高达45.25%，比上年增长11.15%。由于啤酒及饮料业务原辅材料价格下降，毛利率上升；上半年因冻结股票解冻并出售，获得较大投资收益，影响净利润大幅上升。
2、公司净利润同比大幅增长主要来源于出售股票的非经常性损益，可持续性不强。公司控股子公司兰州黄河高效农业发展有限公司,兰州黄河投资担保有限公司于近日收回短期投资,扣除股票初始投资成本,获投资收益(含税)11,070万元,投资收益率189.64%.该投资收益将按照会计准则计入两家子公司2010年上半年利润, 合并报表后对上市公司中期利润影响数约8,300万元左右,因而影响公司2010年上半年业绩大幅增长。
3、目前公司股价对应10/11年市盈率分别是16倍、37倍，公司2010年净利润主要来源于出售股票的非经常性损益，估值略高。（景俊士）
七）、公告点评：江淮汽车（600418）规划百万台套新能源汽车产能
事件：江淮汽车（600418）公布半年报显示，上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润4.89亿元，同比大幅增长了328.42%，基本每股收益0.38元。同时，公司继续披露牵手仰融投资新能源汽车的合作细节。2010年8月8日，公司与天津正道签署了《框架协议》，且合资双方与合肥经济技术开发区管理委员会签署了三方框架协议。
神光分析：
1、公司与天津正道的合资公司将落户合肥，名称为“安徽江淮正道汽车有限责任公司”， 注册资本7亿元人民币，投资总额不低于人民币20亿元；股权比例为50：50。该项目总投资约300亿元，产能规划目标为未来8年内实现整车100万台，动力总成100万台套及1200万KWH锂离子动力电池。
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根据协议安排，合资公司原则上由江淮汽车进行产品销售统计，财务合并报表根据双方需要协商后在合资公司章程中约定。
2、公司上半年业绩大增主要原因为，2010年上半年产品销量增长，主要产品毛利率提升。截止2010年6月末，年累计生产轿车、MPV、SRV、轻卡、重卡、底盘共合计数146027台，同比增长61.14%，年累计销售145665台，同比增长67.21%。公司2010年经营目标为销售汽车及底盘35万辆，计划销售217亿元，成本费用212.8亿元。公司上半年已实现销售收入161.6亿元，占全年计划的74%。
3、整体看，公司轿车业务处于上升期，同时存在与奇瑞公司整合的预期，而目前借力仰融谋求新能源汽车突破，成为短期股价的催化剂。目前公司2010-2012年动态PE预计分别13倍、10倍、9倍，估值仍存在优势，但近期股价连续上涨60%后，谨防短期出现震荡。（李金龙）
个股风险提示
一）、北斗星通发布大小非股东所持股份解除限售公告
公司大小非股东1749万股股份解除限售。
北京北斗星通导航技术股份有限公司（深圳市场交易代码：002151）大小非股东周儒欣等公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售的数量为68,000,000股,实际可上市流通数量为17,494,700股；本次限售股份可上市流通日为2010年8月13日。投资者需警惕股份解除限售后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）
二）、石基信息限售股上市流通公告
公司主要从事酒店信息管理系统软件的开发与销售、系统集成、技术支持与服务业务，是目前国内最主要的酒店信息管理系统全面解决方案提供商之一（深圳交易代码：002153）。.本次可上市流通股数量为15,052.8万股，因李仲初作为石基信息董事长，任职期间每年可转让的股份不超过其所持公司股份总数的百分之二十五，故本次实际上市流通数量为4,468.8万股，可上市流通日为2010年8月13日。目前公司股价对应10年预期收益比为39倍，估值偏高，注意限售股潜在的冲击风险。（俞宁波）
三）、山东黄金部分矿山停产自查
山东黄金发布关于部分矿山停产自查的公告。
8 月6 日下午17 时，山东省招远市罗山金矿发生一起电缆起火重大伤亡事故。该金矿属于一家叫玲南矿业有限责任公司的国有集体企业，不属于山东黄金矿业股份有限公司（以下简称“山东黄金”）旗下金矿。接到事故发生的消息，山东黄金立即调运物资设备、派出安全技术专业人员和救护人员赶往事故现场参加救援工作。 8 月7 日，按照当地政府对烟台市范围内地下开采非煤矿山企业进行全面停产检查的通知，山东黄金召开安全工作紧急会议，要求玲珑金矿、焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿对通风系统、防排水系统、供电系统等关键环节进行地毯式停产大检查，开展自查自纠活动。
这次根据烟台市要求的对烟台市范围内地下开采非煤矿山企业进行的停产检查，是公司部分矿山短时间的停产，不会对公司生产经营产生重大影响，公司将对因此停产对全年黄金产量的影响情况进行评估。预计公司部分矿山停产自查短期会对股价有一定冲击。（景俊士）
四）、银鸽投资重组期待落空＋限售股流通
公司为中西部造纸龙头企业，以文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸四大系列为主业，其文化纸是业内第一品牌（上海证券交易代码为：600069）。
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公司接到光彩集团来函，关于光彩集团于2009年8月12日表示的将在未来12个月内继续增持公司股份并谋求控股地位的具体计划，经论证，鉴于目前相关条件不成熟，光彩集团决定在上述有效期内终止上述计划，并解除与公司控股股东银鸽实业于2009年8月11日签署的股权转让协议(协议涉及银鸽实业转让公司股份3000万股，占当时公司总股本的5.452%)。经慎重考虑，银鸽实业同意解除该项协议。公司、银鸽实业承诺：至少三个月内不筹划重大资产重组、发行股份、股权转让等重大事项。近期股价持续上涨，与预期的重组资产注入有关，如今光彩集团放弃入主，对公司股价将形成不利影响。
另外，控股股东漯河银鸽实业所持的1200万股锁定期将满，将于2010年8月16日起上市流通，目前估值偏高，投资者须警惕股东减持风险。（栾丽萍）
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