8月9日个股信息精粹及风险提示

当日个股信息精粹:

一）、公告点评：合兴包装（002228）再融资开启成长之匙
事件：公司2010年上半年，公司继续做强主业，实现营业收入65,492.31万元，同比增长85.00%，实现归属于上市公司的所有者的净利润2,953.41万元，同比增长10.84%，基本每股收益0.16元，同比增长14.29%。截止2010年6月底，公司已具备瓦楞纸箱生产产能6.1亿平方米，另，目前在建设生产线产能3.3亿平方米。
神光分析：
1. 报告期内，营业总收入比上年同期增长85%，主要原因是公司2009年新设子公司投产后销售陆续增加以及扩建项目投产增加销售额；但由于新项目前期管销费用及财务费用的增加，使得净利润的增长相对营业总收入增长较少。
2. 报告期内，公司完成了非公开发行股票事宜，发行新股2,719.00万股，实际募集资金净额324,414,000.00元，公司资产结构更加合理，竞争力得到进一步提升，财务风险也将进一步降低。
3. 公司10-12年动态PE分别为38X、28X和22X，估值基本合理。（林乔松）
二）、公告点评：同方股份（600100）30亿元投建LED基地
事件：8月8日公司南通LED半导体产业基地一期工程正式奠基开建
神光分析：
1、项目实施后，南通同方科技园有限公司将形成年产17.06亿粒外销高亮度发光二极管LED芯片（192万片高亮度蓝绿光LED外延片）、200万片LED背光模组、200万台LED液晶电视、100万台LCD液晶电视和50万台蓝光DVD、1600万套LED灯具和960万套线材与电源板加工的产能。公司目标是在2011年LED芯片生产规模达到国内第一，未来三年在LED光电产业的投资规模将高达30亿元，力争成为全球前三的芯片供应商。
2、公司已经掌握了大功率芯片、外延片产业化生产的LED核心技术。国内一些公司基本都是产品边缘性技术，而不是核心的技术。公司在LED方面有着垂直结构衬底剥离、导电导热新衬底键合、芯片分离、表面粗糙化等关键技术和原始专利。根据国家《半导体照明节能产业发展意见》的目标，到2015年要使关键原材料以及70%以上的芯片实现国产化，上游芯片规模化生产企业达到3-5家。
3、公司主业包括计算机、应用信息、数字电视和能源环境四大部分，涉及计算机、数字城市、安防系统、数字电视系统、电子通信与装备制造、互联网服务、环保和建筑节能八个业务核心。截至2009年度末，公司控股、参股公司有56家，其中14家骨干公司有望符合创业板上市的条件。预计2010-2011年公司的动态市盈率为44倍、29倍，估值并不低。（张生国）
三）、公告点评：华谊兄弟（300027）《唐山大地震》票房接近5亿元
事件：2010年重点影片《唐山大地震 》于2010年7月22日全国公映。公司称，经初步统计，截至2010年8月5日24时，上映15天，电影《唐山大地震》的票房达到4.8亿元。
神光点评：
1、《唐山大地震》的票房目标是5亿元，目前来看，目标确定能够完成。华谊兄弟、冯小刚的票房再创中国之最。华谊兄弟表示，电影《唐山大地震》的后续放映时间根据市场实际情况决定，电影《唐山大地震》的收入及财务数据待公司取得各地电影院线正式确认的结算单后方可计算得出。公司将在2010年第三季度报告中披露具体财务数据。
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2、《唐山大地震》总投资额共计1.2亿元，华谊传媒投资比例45%，金额5400万元。华谊兄弟下半年又一大片《狄仁杰之通天帝国》确定在9月29日公映。随着国庆大假的临近，继《唐山大地震》后，《狄仁杰之通天帝国》或将成为推动华谊兄弟股价的又一热点。
3、三网合一进程中，华谊兄弟是内容提供商龙头，可能获益最大，网络版权收入将成为公司新的利润增长点，几乎没有增量成本，贡献的几乎都是纯利润。目前公司股价对应10/11年市盈率分别是70倍、50倍。（靳文云）
四）、公告点评：恒瑞医药（600276）净利同比增长28.81%
事件：公司公布半年报收入增长30.81%，扣除非经常性损益净利增长28.81%
神光分析：
1、公司上半年实现营业收入186941万元，同比增长30.81%，扣除非经常性损益净利为38931万元，同比增长28.81%。公司各项业务稳步推进。在市场开发上，精耕细作，由中心城市向周边城镇、社区辐射，加大学术推广力度；在研发成果上，创新药艾瑞西布即将进入产前检查，有望下半年获批生产，期内获得临床批件7个，生产批件2个，新药证书1个，另提交中国专利和全球专利共10件。公司内在价值持续成长。
2、公司是国内最大的抗肿瘤药物生产基地，国家定点麻醉药品生产厂家，是国家科委认定为国家级重点高新技术企业。公司目前主要产品有：抗肿瘤药、心血管药、麻醉镇痛药等。09年收入30.29亿元，同比增长25.60%，净利6.66亿元，同比增长57.40%，ROE为25.53%，毛利率81.21%。从财务指标看，公司表现完美，良好的成长性，超高的毛利率，较高的股本回报率，另外公司目前几乎无有息负债，未来还可以通过提高负债率，提升股本回报率。
3、公司目前股价对应10-12年PE为39倍，32倍，27倍，估值偏高。（俞宁波）
五）、公告点评：特变电工（600089）公开增发获批+获高铁订单
事件：特变电工(600089)8月6日晚间公告，公司于2010年8月5日收到证监会有关批复文件，核准公司公开增发股票不超过3.5亿股新股，该批复自核准发行之日起6个月内有效。
神光分析：
1、公司是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，按照公司增发计划，拟公开增发不超过3.5亿股，预计募集资金净额为37亿元，拟用于超高压项目完善及出口基地建设项目、直流换流变压器产业结构升级技术改造项目、特高压交直流变压器套管国产化建设项目、特高压变电技术国家工程实(博客)验室升级改造建设项目、超高压及特种电缆建设项目、苏丹喀土穆北部工程项目、苏丹东部电网工程项目。
2、公司相关人士还表示，特变电工近日成功中标京沪高速铁路32台220kV单相牵引变压器和两个标段电线电缆产品，合同额共计1.5亿元。截至目前，特变电工2010年在铁路市场共实现签约6亿
元，同比增长了5倍。今年上半年，特变电工先后中标京沪线、兰新线、吐库线、长吉线、哈大线及汉宜线等多个项目。
3、公司业绩增长明确，但未来增速将放缓，增发项目将巩固竞争实力。目前公司2010-2012年动态PE预计分别17倍、15倍、12倍，股价大幅调整后，估值已有一定优势。（李金龙）
六）、公告点评：梦洁家纺（002397）中报10送5派8
事件：公司公布2010年半年报。
神光分析：
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1、公司是家纺行业区域龙头之一，主要从事床上用品的生产与销售，从今年开始，公司门店数量将快速扩张，每年新增400-500家，规划到2012年达到3000家左右。2010 年 1-6 月份，共实现营业总收入 34,741.96 万元，较上年同期增长 34.12％；实现营业利润 3,431.25 万元，较上年同期增长90.35%；实现净利润2,858.45 万元, 较上年同期增长 33.48%；实现基本每股收益0.54元，每股净资产15.92元，摊薄净资产收益率2.8278%。
2、公司营业利润大幅增长的主要原因是：上半年公司对推出的新产品提价5-10%，新产品销售占总销售比重25%；绣花套件毛利率提高了5.88个百分点，销售增长31.54%；高毛利率产品寐系列和床垫系列销售分别增长41.98%、67.18%；直营销售毛利率达到49.13%，高于加盟商毛利率19.75个百分点，直营销售比重达到了28.35%。公司预计2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为20.00%-40.00%。
3、公司的主要风险是国内经济波动。今年年初以来，棉、丝等原辅材料的价格一路攀升，对公司业绩产生一定的不良影响。另外，随着国家对房地产行业的调控不断加强，会对家纺产品的消费需求产生不确定性的影响。不过考虑到城市化的推进、居民消费能力的提升和习惯的改变等，家纺行业的中长期趋势仍可保持乐观。
4、截至6月底，公司前10大流通股东全部为基金公司等机构投资者，包括社保基金、广发系3只基金、嘉实系2只基金、博时、易方达等，显示各基金公司均看好其未来的成长性。不过各基金持仓均比较轻，户均持股不足2000股。
5、简单估算，公司2010-2012年动态收益率分别为39倍、30倍和24倍，估值不低。不过，公司中期拟10送5派8，如此高比例的分红方案，仍对股价有一定的刺激作用。（栾丽萍）
七）、公告点评：三力士（002224）业绩快速增长
事件：三力 士发布2010年半年报。
神光分析：
1、2010年上半年公司营业收入同比增长34.05%，达到339,447,698.08元；上半年实现营业利润26,750,294.23元，同比增长100.78%；归属于上市公司股东的净利润为22,761,316.17元，同比增长82.16%；上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润22,262,424.05 元，同比增长118.53%。归属于上市公司股东的每股净资产 3.00元。预计2010年1-9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度20-50%，2009年1-9月归属于上市公司股东的净利润为28,740,712.17元，每股收益为0.26元~0.32元。公司2010年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增长迅速，公司2010年第二阶段净利润环比大幅增长488%，公司成长性良好。
2、报告期内，公司年初对销售产品提价6%，上半年销售量增长较快，营业收入增长34.05%以上；公司继续通过套期保值业务锁定了部分主要原材料橡胶的价格，并通过现货市场价格低点时备置了部分橡胶，稳定公司的利润空间，同时随着募集资金项目建成，相应收入、利润将比去年同期有所增加；公司通过加强管理，内部挖潜，生产改造，产品升级等措施，提升公司盈利能力。
3、公司目前股价对应10-11PE为32倍、25倍，公司流通市值小，成长性出色，估值不高。（景俊士）
个股风险提示、
一）、久其软件发布小非股东所持股份解除限售公告
公司小非股东1134万股股份解除限售。
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北京久其软件股份有限公司（深圳市场交易代码：002279）小非股东欧阳曜等本次限售股份可上市流通数量为16,844,548 股，占公司总股本109,872,066股的15.33%，本次实际可上市流通的股份数量为11,339,137 股，占公司总股本的10.32%。本次限售股份可上市流通日为2010 年8 月11 日。投资者需警惕股份解除限售后股东减持对公司股价造成的风险。（林乔松）
二）、赛马实业股改限售股上市流通
公司是宁夏水泥龙头企业，在宁夏市场占有率高达60%(上海证券交易代码：600449)。
本次限售流通股上市数量为：5532.84万 股，占已流通股份的40％，占公司目前总股本的比例为 28.35%，全部为公司第一大股东宁夏建材集团有限责任公司持有；本次限售流通股上市日期为：2010 年 8 月 16 日，本次限售解禁后，公司股份实现全流通。公司目前估值不高，但不排除未来大股东减持的可能，仍提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）
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