11月1日,创业板将迎来首批原始股东限售股解禁潮。
Wind数据显示,按9月29日收盘价计算,创业板现有流通A股市值1098.11亿元,而本次解禁总量为11.99亿股,解禁市值高达296.65亿元,占比27%。
其中解禁限售股占总股本的比重超过40%的有4家:乐普医疗(300003.SZ)、立思辰(300010.SZ)、机器人(300024.SZ)和华谊兄弟(300027.SZ);解禁数量占总股本小于10%的有4家:神州泰岳(300002.SZ)、爱尔眼科(300015.SZ)、鼎汉技术(300011.SZ)和华测检测(300012.SZ)。
高估值
华泰联合证券报告指出:“高估值将是解禁后高减持的主要原因。”
根据9月29日财汇数据,创业板首发上市的28家公司,平均市盈率为66.74倍,超过45.89倍的中小板,远高于36.45倍的深圳主板。
与此同时,创业板上市公司2010年半年报的收入和利润却不及同期深圳主板和中小板。据统计,2010年上半年,就上市公司的收入和利润增长率这两项主要业绩指标来看:深圳主板分别为55%、97%,中小板分别为36%、46%,创业板却仅为28%和26%。
在本次解禁的上市公司中,市盈率超过100倍的有1家:华谊兄弟,市盈率约为118倍;超过90倍的为3家:爱尔眼科,市盈率约为97倍;亿纬锂能(300014.SZ),市盈率约为93倍;吉峰农机(300022.SZ),市盈率约为92倍。
高比例创投持股
华泰联合证券报告指出,一般来说,创投机构低廉的投资成本决定了一旦股份解禁就会尽可能快地撤出,并且不会根据二级市场价格的波动来决定是否择机退出。
招商基金认为,创业板的解禁股份很多都不是产业资金,而是中、短线的创投资金,这些资金兑现利润的愿望非常强烈。
本次解禁的上市公司中,金亚科技(300028.SZ)解禁股东中有6家创投,网宿科技(300017.SZ)解禁股东中也有6家创投,银江股份(300020.SZ)解禁股东中则有5家创投。
高比例个人持股
由于上市前进行股权激励或是企业改制,多家创业板上市公司个人分散持股现象严重。
安科生物(300009.SZ)是本次解禁股份最为分散的公司,解禁股份分散于109名自然人和1家创投中;吉峰农机本次解禁股份分散于83名自然人和1家创投公司中;汉威电子(300007.SZ)本次解禁股权分散于28名自然人股东和1家创投中。除吉峰农机等少数公司在上市前已经对解禁股份出售有明确规定外,多数上市公司并无相关约束。
此外,市场关心的还有,创业板上市后多名持股高管离职,使其持有的股份不受每年解禁25%的上限限制。
首批登陆创业板的28家公司共有19名高管辞职,平均辞职时间仅为上市后5个月。
不过,也有市场人士认为高管辞职的压力被高估。原因在于整个创业板辞职的67名高管中只有22人持有股份,而这22名持有股份的高管中,又有两种情况属不解除锁定,第一种是作为控股股东本身已承诺锁定三年;第二种情况是辞去原职之后仍兼任董事、监事的,也不解除锁定。
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