四季度大盘篮筹限售股解禁占九成

昨日是2010年四季度的首个交易日，沪深A股大涨，迎来了四季度的开门红，但限售股解禁高峰成为影响四季度行情的重要因素。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，今年四季度有309家公司限售股即将上市流通，解禁数量为3873.87亿股，以10月8日收盘价计算，今年四季度限售股解禁市高达4.60万亿元，沪深主板市场解禁市值占到95%。此时分析研究四季度沪深A股的解禁情况与相关个股的行情，就显得格外重要。鉴于沪深A股的结构性特征，本报将用三期内容分别对沪深主板、中小板和创业板的解禁情况进行系列报道，以期对投资者有所帮助。
《证券日报》市场研究中心和WIND数据显示，四季度A股市场将再次掀起解禁巨潮，以10月8日收盘价计算，今年四季度累计解禁市值约3.55万亿元。其中，沪深主板市场解禁市值约3.32万亿元，占四季度限售股解禁市值总额的95%，其中国石油、建设银行、中国神华、中国中铁、中海集运、中国远洋、农业银行和中国太保等8家大盘篮筹股的限售股解禁数量占今年四季度解禁总数的87.32%，全部是非股改的限售股解禁。
首发股东解禁唱主角
今年四季度A股市场的解禁压力主要来源于非股改限售股。统计显示，10-12月首发股东限售股的解禁量在3389.41亿股，解禁市值2.54万亿元，都占第四季度解禁规模的八成以上，尤其11月份，占比甚至超过九成。
从今年以来的限售股解禁结构，1月、4月和5月首发股东限售股解禁占比都超过五成，其他月份多低于四成。而第四季度连续3个月，首发股东限售股的解禁股数和市值都在六成以上。市场人士认为，由于首发股东经过多年成本摊薄，持股成本已相当低，也是抛售套现的最大受益者，由此市场或面对不小的减持压力。
两公司解禁股超千亿
统计显示，2010年四季度共有309家公司限售股解禁，其总股本在10亿股以上的公司就有11家，这些公司分别是农业银行、建设银行、中国石油、光大银行、中国建筑、中国中铁、中国神华、宁波港、中海集运、东方航空和中国远洋，其限售股解禁市值都在20亿元以上。
从解禁数量来看，中国石油、建设银行、中国神华、中国中铁、中海集运、中国远洋、农业银行和中国太保等公司的限售股解禁数量超50亿股，其建设银行和中国石油等两公司的解禁股数量超过千亿股。
10月27日建设银行的首发原股东限售股解禁1332.62亿股，解禁市值为6223.34亿元，公司A股流通盘将扩充17.65倍；11月5日中国石油的首发原股东限售股解禁1579.22亿股，解禁市值为16534.44亿元，目前40亿流通A股的39.48倍。
10月11日中国神华的首发原股东限售股解禁145.11亿股，解禁市值为3743.85亿元，中国神华的A股流通盘将扩充8.06倍。从公司基本面来看，公司2010年8月份商品煤产量19.7百万吨，同比增长10.1%；煤炭销售量25.1百万吨，同比增长20.1%；自有铁路运输周转量12.8十亿吨公里，同比增长7.6%；港口下水煤量15百万吨，同比增长10.3%；航运货运量4.8百万吨；航运周转量4.1十亿吨海里；总发电量13.45十亿千瓦时，同比增长43.4%；总售电量12.51十亿千瓦时，同比增长43.6%。市场人士表示，煤炭产量加速增长，公司外购煤量则同比大增80%，2010年前8个月，公司煤产量同比增长4%至1.472亿吨，已完成全年目标的64%。公司解禁后套现压力不大，专家建议值得关注。
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12月3日中国中铁的首发原股东限售股解禁119.50亿股，解禁市值约518.63亿元，中国中铁的A股流通盘将扩充2.56倍，目前中国中铁仅13.05倍。业内人士表示，受益全球铁路基建等行业景气持续，且随矿产、房地产等多元化业务稳步拓展，公司业绩增长前景广阔。
这4家公司的解禁股数共计达到3176.45亿股，占四季度解禁股总数的83.95%。如果算上中国远洋、中海集运、农业银行、中国太保的解禁股份数，8家公司的解禁股达到3382.92亿股，占解禁总数的87.32%。这些股份除了农业银行解禁股份为首发机构配售股外，其余全部为首发原股东限售股份。
市场人士认为，今年四季度A股限售股解禁数量为历史高位，九成限售股解禁为大盘篮筹股，股东套现的可能性不大，这对四季度A股走势不会形成太大的压力。
65家公司将实现全流通
统计显示，今年四季度将有65只个股实现全流通，其解禁市值超100亿元的个股有西山煤电、海通证券、武钢股份、深圳能源、国元证券、长江证券和国投新集。
12月31日西山煤电的股权分置限售股解禁，解禁数量为167900.33万股，解禁市值为384.16亿元，成为今年四季度步入全流通规模股份数量最大的股票，目前市率为27.40倍。业内人士认为，公司作为我国最大的炼焦煤生产企业，并且兴县项目的达产带来煤炭产能快速的增长，公司未来业绩增长较为确定。公司未来三年确定的产能增长、焦化产业链延伸后的附加值增加以及远期的焦煤集团资产注入均会形成较高的估值溢价，值得期待。
11月8日海通证券的股权分置限售股份和定向增发机构配售股份的解禁，合计解数量为346195.85万股，合计解禁市值为329.23亿元，也是今年四季度步入全流通规模股份数量较大的股票，目前市盈率19.87倍。业内人士表示，从近期经营数据显示，在2010年日均股票交易额1800亿元，自营业务1.15倍PB、非自营业务20倍PE的估值倍数下，公司公允价值为12.75元。公司目前股价隐含日均股票交易额为1200亿元，已经具备长期投资价值，但公司今年11月仍有限售股解禁，有可能会给股价带来一定压力。
此外，今年四季度沪深主板126只解禁股来看，估值相对偏高的有21只，动态市盈率超2倍的个股有11只，它们分别是国兴地产、国恒铁路、园城股份、百利电气、金宇车城、通宝能源、*ST盛润A、高鸿股份、电广传媒、综艺股份和新华光，市盈率分别为1621.13倍、1050.22倍、717.08倍、416.59倍、410.21倍、367.39倍、285.42倍、274.55倍、267.53倍、222.66倍和200.60倍，上述公司限售股解禁之后股东套现的机率较大一些，而ST四环、宝钛股份、长源电力、宏达股份、*ST中农、鼎盛天工、亚通股份、中海集运、*ST河化和*ST国通等个股的今年中期亏损，限售股解禁之后股东套现机率就更高一层。
相反，动态市盈率在20倍以下的个股有20只，这些公司分别是华泰股份、嘉凯城、农业银行、电子城、深圳能源、中国中铁、中国建筑、福星股份、深圳机场、华侨城A、中国神华、中国石油、光大银行、武钢股份、海信电器、江淮汽车、长江证券、莱茵置业、海通证券和白云机场，这些公司的估值处于历史低部，股东套现压力相对较小。
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比如嘉凯城，10月20日上市流通15484.03万股权分置限售股，同日31385.00万股的定向增发机构配售股上市流通，目前公司市盈率为9.27倍。从基本面来看，2010年1-9月净利润约66000万元，同比增长298.76%；基本每股收益约0.37元。2009年1-9月净利润16551.21万元，基本每股收益0.11元。业绩增长的原因是2010年1-9月房地产结算规模较上年同期大幅度增加。尽管目前房地产市场处于弱市，而公司的经营仍然较为稳定。9月28日公告称，子公司青岛嘉凯城通过竞拍以楼面地价2650元/平米，总计37.15亿元获得青岛市李沧区上王埠、东王埠、桃园社区城中村改造项目的土地使用权。项目用地面积83.48万平方米，综合容积率1.68，总建筑面积182.05万平方米。产品涵盖住宅、酒店公寓、商业、科教等多种产品形态，项目土地出让年限为住宅70年、公共服务与管理50年、商业40年。业内人士表示，公司现有项目地理位优越，增值空间较大，2010年公司整体开工量达150万平米，占现有土地储备的1/3，直接保证了公司未来5年的高成长；同时公司所属项目受国家调控影响不大。在不增发摊薄的情况下，预计公司2009年至2011年，EPS分别为0.66元、0.91元、1.18元，可以适当关注。
2010年四季度解禁数量超6亿股个股一览
股票代码 股票简称 解禁市值 最新收盘价（元） 最新涨跌幅（%） 最新动态市盈率（倍） 解禁日期 解禁数量 变动后流通股占比(%)
(万元) (万股)
601857 中国石油 165344415.48 10.47 2.85 16.23 2010-11-5 15792207.78 88.47
601939 建设银行 62233421.48 4.67 1.52 - 2010-10-27 13326214.45 -
601088 中国神华 37438477.92 25.8 9.28 15.58 2010-10-11 1451103.80 82.01
601390 中国中铁 5186304.34 4.34 2.36 13.05 2010-12-3 1195001.00 78.05
601866 中海集运 2075031.11 3.87 5.16 - 2010-12-13 536183.75 65.89
601919 中国远洋 5319365.17 10.15 4.53 172.29 2010-12-20 524075.39 72.47
601288 农业银行 1343551.48 2.67 2.30 11.10 2010-10-15 503202.80 4.72
601601 中国太保 11603583.31 23.15 6.19 22.09 2010-12-27 501234.70 89.46
600005 武钢股份 2215018.80 4.71 2.61 18.71 2010-12-31 470280.00 100.00
600837 海通证券 3292322.54 9.51 5.67 19.87 2010-11-8 346195.85 100.00
000983 西山煤电 3841559.55 22.88 10.00 27.40 2010-12-31 167900.33 100.00
000027 深圳能源 1704914.18 10.63 3.00 12.79 2010-12-6 160387.04 100.00
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601818 光大银行 544050.00 3.51 1.45 18.57 2010-11-18 155000.00 9.89
600999 招商证券 3233636.52 21.13 3.68 20.28 2010-11-16 153035.33 52.68
601099 太平洋 1412016.59 11.41 3.54 67.09 2010-12-29 123752.55 99.57
000728 国元证券 1465485.25 12.43 4.10 24.47 2010-11-1 117899.05 100.00
601668 中国建筑 378000.00 3.5 1.16 13.10 2010-12-10 108000.00 43.10
600782 新钢股份 715816.94 6.67 1.06 22.58 2010-11-2 107318.88 100.00
000783 长江证券 1170951.59 11 3.48 19.47 2010-12-27 106450.14 100.00
600759 正和股份 555965.66 5.85 1.39 73.14 2010-11-5 95036.86 99.66
601018 宁波港 323100.00 3.59 1.13 26.05 2010-12-28 90000.00 15.63
600115 东方航空 689720.00 8.02 5.67 69.01 2010-12-23 86000.00 23.61
601918 国投新集 1049012.32 13.07 10.02 24.44 2010-12-20 80261.08 100.00
000089 深圳机场 464821.03 5.91 2.78 15.18 2010-12-2 78649.92 85.17
000594 国恒铁路 275169.60 3.94 2.60 1050.22 2010-12-15 69840.00 86.19
600087 长航油运 371542.48 5.71 2.70 91.62 2010-12-6 65068.73 91.56
600027 华电国际 234600.00 3.91 1.03 40.63 2010-12-1 60000.00 76.65
节后首日市场大涨
近235亿资金净流入创今年最高纪录
昨日是2010年四季度的首个交易日，市场延续了9月底市场的牛气,涨势良好，迎来了四季度开门红。上证指数大涨83.08点，上涨3.13%，报收2738.74点，重新收复2700点失地，大大鼓舞了市场的信心，令投资者对四季度充满了憧憬。与大涨相对应，昨日沪深A股净吸入资金234.87亿元，创下了2010年的新高，值得深度挖掘。
《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，昨日有45只个股资金净流入过亿元。其中，有西山煤电（8.84亿）、江西铜业（7.79亿）、紫金矿业（7.34亿）、国阳新能（7.31亿）、铜陵有色（5.42亿）、云南铜业（4.88亿）、神火股份（4.55亿）、中色股份（4.31亿）、辰州矿业（4.03亿）、大同煤业（3.91亿）、平煤股份（3.90亿）、冀中能源（3.52亿）、恒源煤电（3.41亿）、兖州煤业（3.31亿）、吉恩镍业（3.28亿）、山东黄金（3.15亿）、包钢稀土（2.99亿）、昊华能源（2.75亿）、兰花科创（2.70亿）、横店东磁（2.65亿）、潞安环能（2.47亿）和锡业股份（2.
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08亿）等22只个股的资金净流入都超过了2亿元。
从涨跌幅来看，昨日资金净流入过亿元的45只个股中，有多达38只个股昨日上涨了9.7%以上，接近涨停。其中，紫金矿业（10.04%）、兖州煤业（10.03%）、富龙热电（10.02%）、国阳新能（10.02%）、中色股份（10.02%）、大同煤业（10.02%）、国投新集（10.02%）、万好万家（10.01%）、兰花科创（10.01%）、恒源煤电（10.01%）、横店东磁（10.01%）、山煤国际（10.01%）、铜陵有色（10.01%）、山东黄金（10.01%）、辰州矿业（10.00%）、锡业股份（10.00%）、西山煤电（10.00%）和神火股份（10.00%）等18只个股昨日的涨幅都超过了10%，值得重点关注。
比较典型的是西山煤电和紫金矿业。西山煤电昨日收盘22.88元，上涨了10%，远远跑赢上证指数，创下6月2日送股之后的最高点，且其昨日资金净流入高达8.84元，居于沪深A股首位，表现相当强劲。公司是我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品是肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种，主要用户为宝钢、首钢、鞍钢等国内各大著名钢铁企业及部分大型焦化企业，在全国同类产品中，市场占有率稳居第一。集团的肥煤和焦煤可采储量约13.32亿吨，现有井田面积3276平方公里，保有储量326亿吨，现有25对矿井和16座洗煤厂。2010年上半年公司原煤产量1087.78万吨，销量326.7万吨。焦精煤销量101.09万吨、肥精煤销量203.15万吨。公司2010年中报披露，公司上半年实现净利润17.04亿元，同比增长30.89%。公司于2010年6月2日送股之后其股价一直维持在20元附近，相对之前的高股价，可能更加具有投资价值。
紫金矿业昨日收盘8元，上涨了10.04%，远远跑赢上证指数，实现5连阳，创下6月以来新高。其昨日资金净流入高达7.34亿元，也表现相当优异。公司昨日公告称，已于9月30日收到福建省环境保护厅下发的“责令采取治理措施，消除污染，直至治理完成；罚款人民币九百五十六万三千一百三十元”的行政处罚决定书，公司已决定放弃申请行政复议和提起行政诉讼，并将及时履行行政处罚决定书的处罚决定。尽管如此，作为黄金产量在世界主要黄金矿业公司中位居第10位、国内最大的矿产金生产企业，公司被中国黄金协会评为中国第一大金矿，2010年上半年公司产金9647千克，占公司矿产金生产的比例的61%。因此，受益于近期黄金市场大涨的势头和A股市场的收复失地，公司股价已连续五天上涨，但目前仍未达到历史高位。
昨日资金净流入超1.5亿元个股一览
排名 股票代码 股票名称 净流入金额 占成交金额 最新收盘价 最新涨幅
(万元) 比例(%) （元） （%）
1 000983 西山煤电 88449.58 31.08 22.88 10.00
2 600362 江西铜业 77875.98 20.52 34.23 9.99
3 601899 紫金矿业 73421.37 55.52 8 10.04
4 600348 国阳新能 73110.9 54.75 17.35 10.02
5 000630 铜陵有色 54226.18 47 20.01 10.01
6 000878 云南铜业 48845.53 32.96 24.52 9.96
7 000933 神火股份 45518.18 33.8 22.55 10.00
8 000758 中色股份 43114.87 40.59 23.5 10.02
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9 002155 辰州矿业 40347.73 40.19 32.67 10.00
10 601001 大同煤业 39062.41 28.04 18.45 10.02
11 601666 平煤股份 38981.11 27.8 19.52 9.97
12 000937 冀中能源 35219.07 35.38 29.6 10.00
13 600971 恒源煤电 34111.55 56.83 34.06 10.01
14 600188 兖州煤业 33109 57.64 20.19 10.03
15 600432 吉恩镍业 32801.87 32.71 26.56 8.06
16 600547 山东黄金 31508.78 9.84 61.46 10.01
17 600111 包钢稀土 29867.43 8.07 78.68 2.37
18 601101 昊华能源 27456.5 37.79 37.58 9.98
19 600123 兰花科创 27031.78 27.46 33.29 10.01
20 002056 横店东磁 26477.43 28.54 34.83 10.01
21 601699 潞安环能 24655.72 25.77 39.17 10.00
22 000960 锡业股份 20811 49.17 32.67 10.00
23 000780 平庄能源 19893.12 31.54 13.9 9.97
24 600997 开滦股份 18166.65 27.89 16.79 9.88
25 600508 上海能源 18103.9 24.91 25.32 9.99
26 600546 山煤国际 17935.14 39.95 26.93 10.01
27 000039 中集集团 16938.13 25.79 15.18 6.15
28 601918 国投新集 16326.6 52.18 13.07 10.02
29 600519 贵州茅台 16183.28 29.43 173.53 2.84
30 600259 广晟有色 15987.52 12.25 61.12 5.43
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