鄂武商：中长期提升空间显著

首次关注给予“推荐”评级，加入我们主推的“中西部金花”组合。鄂武商是湖北第一大百货零售商，管理水平提升和规模扩大显著，治理结构日益完善。得益于自现有业务的持续增长和地标式大型商场摩尔城的中长期回报。
今后几年业绩增速将快于行业平均、估值较低。给予2011 年30 倍目标市盈率，短期目标价位26.6 元(配股加权后22.1 元)，具备28%左右的提升空间。中长期市值扩大的推动力量是业绩的增长，3-4 年应当有两倍的提升空间，因此很适合中长期配置和持有。
风险
摩尔项目的进展。
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