历史上准确的预测寥寥可数，所以本文以“敢”字作题。正所谓“能知三日事，富贵万千年”，预测是一件难度极高又不讨好投资者的事情，但从交易员的角度来看，外汇交易看重的是对交易部位的把握和管理，做到风险收益合理化，而非绝对的输赢。
可以说，一个自营交易员如果连续亏损十次，若预设输赢比例客观合理、风险管理能力较强并且有明确的交易计划和切实的纪律的话，我都赞成他/她继续进行交易。预测无所谓对错，关键是否合情合理以及是否具备可行的操作策略。
在这个前提下，我敢判断欧元的远方仍然呈下降之势！
首先，基本面决定欧元长期走跌。欧元区经济缺乏新的增长点，对资金的吸引力较几年前大减，欧元区自去年起已出现资金净流出现象。目前风险厌恶程度高的资金首选以美国国债为代表的美元资产，追求高回报目标的资金青睐新兴市场，特别是亚洲大国。近几年累积的巨大升势令欧元即使在1.2000的位置也高处不胜寒，大方向应以反弹时沽售为主。
其次，技术面也显示欧元走在下跌趋势。欧元2009年已创下近8年的最大回调幅度23%（2005年为15%），且反弹未能创出新高；进入2010年，欧债危机令欧元再创新低。这是一浪较一浪低的行情，走势与1992年~1993年触顶下跌的行情极为相似，进一步加大欧元走跌的可能性。
长期来看，欧元兑美元走回1：1的平价水平可能性极高；物不极不反，在没有新的利好因素下，市场力量将促使走势极端化，跌破平价水平也不足为奇。
需要注意的是，外汇市场走势较其他投资工具缓慢，即使中长期判断准确，获利难度仍很高。若当中出现突发事件，令汇率走势走出一些假突破信号，更令投资者无所适从。
建议投资者留意以下信号：近25年来，外汇市场以7~8年为一个循环，目前欧元自高点下跌近2年，所以接下来5~6年很可能在大升大跌过程中反复走低。时间窗口拉得如此之宽，急于从下跌中获利的投资者容易受伤，卖出者更需要耐心和经验，以及长短线相结合，才有可能获胜。
急跌后反弹会较猛烈，在1.2000、1.16和1.1250的位置要特别留意。当所有人都只想卖空欧元的时候，反而要靠边站，或者用小仓位阶段性做多。反弹卖出点宜在1.29、1.33、1.37和1.4，各以150点作为止损位。
（作者为某外资银行中国资本市场部副总裁，本文仅代表个人观点)
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