吴晓求：5因素导致A股持续调整 地产政策未出尽

受到地产调控利空影响，沪指今日再度大跌63点，失守2600点。
不少分析人士认为，午盘后突然大跌是因为午间中国政府网发布《国务院批转发展改革委关于2010年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，通知指出要深化财税体制改革，逐步推进房产税改革。同时，今日早间消息称，上海征收房产税方案已经上报中央。
地产调控的阴影笼罩着资本市场，以至于消息面有风吹草动，大盘即会大幅波动。
五大因素导致近期A股持续下跌
中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求表示，股市下跌已经一个多月了，原因非常复杂，既有宏观的，也有微观的，既有国际因素，也有国内因素。第一，对整个宏观经济政策转向的担忧或者预期。
“我们在2009年说是最困难的一年，所以我们采取了非常宽松的政策来刺激经济，当时为了应对那样一种局面，采取如此宽松的政策，那是对的，因为那是救火，那顾不了其他的，先要把火灭掉。到2010年，有迹象表明，中国很多政策在比较快速的转型，2010年被认为是经济的正常之年，那政策回到正常姿态也是可以理解的。比如我们在2010年三次调整准备金率，这可以看出来整个经济政策，特别是货币政策，应该在转向。”他称。
第二，国际市场上越来越模煳、越来越不确定性的市场情况表示了担忧。
第三，对大规模的融资担忧。包括农业银行也说要在6月份IPO，农业银行是一个非常大的金融企业，它的市值能排在二三位，它和建行差不多，同时它的IPO部分规模也很大。更为严重的是，这些存量的上市银行，包括其他的上市公司也都纷纷提出融资需求，金融企业，包括证券公司，也包括保险，特别是包括商业银行，因为他们都有补充资本的需求，现在商业银行的资产规模越来越大，就是越来越大的消耗了它的核心资本。作为商业银行，它的核心资本只能来源于资本市场。
第四，部分行业的政策变动，的确对市场带来深刻的影响。
“比如说前一段时间发布的关于房地产调控的十项措施，这十项措施从战略意义上说我是赞成的，中国的经济发展不能通过房地产来带动，它一定要有核心，一定要是高新技术企业放在首要位置。中国房地产市场的价格不能如此泡沫化，一是影响了社会的不公平。二是投机。三是让很多人，特别是中产部分都买不起房，这个社会是有问题的。低收入者买不起房可以理解，但是年薪一二十万、二三十万的都买不起房，这一定出了问题。”吴晓求表示。
第五，像股指期货这类产品推出来，包括融资方式的一些改革，在一定程度上可能加速了市场的下跌，因为股指期货这个产品本身没有这个功能，是做空还是做多，但是它在一定环境下会加速一种趋势的变化，比如说这个环境是一个空的环境，是一个不利的环境，它会使股值下跌。从这个意义上说，我认为它也是股市下跌的助推器。
下半年A股不会大幅下跌
吴晓求认为从下半年来看，不会再出现上半年这么大幅度的下跌。2010年中国市场指数变动幅度是2400—4100，当然现在已经快到我们的底线了，但是离上线还很远。我的意思就是下半年不要太悲观，我刚才说了五个方面影响了市场的下跌，但是下半年还是有一些积极的因素会出现。第一，这个市场已经做了大幅度的下调，一些不确定性、一些泡沫化的东西已经得到了有效的释放。
第二，中国的经济基础还是好的，这一点没有太大问题，中国经济是这次金融危机之后率先进入复苏的国家，我想这次金融危机之所以没有出现很大的问题，和中国经济的率先复苏有关系，因为它是很大的经济体，它把周边都带起来了。所以中国经济在下半年乃至于维持10%左右的增长，这个没有太多怀疑。
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第三，我希望我们的宏观经济政策不要出现大的转向，我认为这个希望会成为现实。现在政府还是能更广泛地听取一些看法，所以宏观经济保持常态化的运行，也使得资本市场有一个很好的环境。第四，进出口贸易，虽然欧洲主权债务危机还在蔓延，现在认为2010进出口贸易还会达到2008年的水平。从这点可以看出，我们也没有必要太忧虑。
房地产政策还未完全出尽
4月17日，国家出台调控房地产的新"国十条"，不少人认为，这就是本轮股市下跌的一个导火索，吴晓求认为房地产的一些政策似乎还没有完全出尽，“国十条”只是一个指导性的原则，最后还要落实到一条一条政策，一些地方政府也会慢慢出台相关政策，比如上海市政府就拟定了一些措施上报中央，这些都是针对投机性的行为来制定的，目的还是很明确的，使房地产市场进入到一个健康的轨道。
不过他指出，如果全中国人的住房需求都要由房地产商来满足，这是不现实的，一定要分开来，把市场供给的住房和政府所能提供的住房，政府提供的住房一定是廉价的，一定是给低收入阶层的，但它一定不是拥有产权的。
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