赵燕京：10月11日外汇技术分析

日本副财务大臣五十岚文彦(Fumihiko Igarashi)接受采访时表示，任何新的减税措施都应被可行融资所弥补。五十岚文彦执掌着日本政府税收委员会(Tax Commission)的辩论。据《日经新闻》报道，当被问到许多政府官员和机构在要求修改2011财年税收法规时是否忽视融资法规时，五十岚文彦表示，“这些没有指明减税措施如何得到补偿的要求必须经过严格的评估。除非我们为这些法规融资，否则即使经济回升，那么税收仍将下降，财政状况不会改善。在经济动荡的情况下，政府将被迫发行更多债券，甚至令自己处于更加糟糕的财政状况中。”对于人们普遍谈论企业有效税率是否应被下调，五十岚文彦称，“与此相关的预期正在形成。
此观点是首相菅直人(Naoto Kan)的指示中的一部分，且必须经过全面考量。我们的想法不应自减税开始和结束，而应从维持日本的全球性竞争力和防止国内制造业向海外大规模转移所需要的措施方面着手”。对于包括中止配偶扣除等将导致个人所得税上调的众多建议，五十岚文彦表示，“当我们考虑税收法规时，我们必须紧记现在这个时代，许多女士都走出家庭，在外工作。所得税的修改已经使富人受益。现在我们必须考虑要求这些富人承担其应当承担的部分”。对于包括消费税在内的全面税收改革的前期工作，五十岚文彦表示，“日本民主党(Democratic Party of Japan)的一个研究组织很快将开始研究税收改革。税收委员会将与该组织同步进行自己的讨论。但是我们做这件事也并不容易，越早与反对党展开谈判，情况越好。”
日本央行8月30日紧急会议的纪要显示，一位理事表示，增加供应固定利率资金操作的放松效果有限，因为货币市场的利率已经相当低。不过，一些理事表示，虽然利率水平因强有力的宽松货币政策而显著下降，仍有进一步下降的空间。在那次会议上，日本央行决定以0.1%的极低利率向金融机构供应10万亿日圆的6个月贷款。在过去三个月它已经提供20万亿日圆的3个月贷款。在5日的决策会议上，日本央行宣布全面货币宽松政策。它下调政策目标利率，从之前的0.1%下降至0.0%到0.1%的范围。并表示，利率将实际上维持在零的水平，直到价格开始克服通货紧缩压力。它还发行5万亿日圆的基金，收购各种金融资产，包括国债和商业票据。
日本财务省8日公布，该国8月未经季调经常帐盈余同比下滑5.8%至1.114万亿日圆，其中贸易盈余15个月来首次收缩。该数据最全面地反映了日本同世界其他国家贸易往来的情况。该结果好于预期，此前经济学家平均预期经常帐盈余年比收缩16.3%至9,900亿日圆，该数字7月时增长26.1%至1.676万亿日圆。报告称，日本8月出口年增16.5%至4.932万亿日圆，增幅不及7月，当时出口同比增长24.7%至5.663万亿日圆。同期进口年增20.5%至4.736万亿日圆。经常帐数据反映商品、服务、旅游和投资情况，通过日本海外收入和支出的差异计算得出，但不包括净资本投资的情况。
8月中国净出售价值2.018万亿的日本金融资产。作为比较，7月中国净买入5,830亿日圆资产。分类来看，8月中国净出售2.029万亿日圆货币市场工具，同时净买入103亿日圆债券及票据。目前外界不断猜测中国近期已在对其外储实施多元化，部分通过增购日本政府债券实现。2010年中国有望取代日本成为世界第二大经济体。另据财务省数据显示，8月中国对日本股票的净持有量保持不变。
回复该发言

日本政府8日表示，日本内阁即日批准的5.05万亿日圆经济刺激方案估计将推升日本实际GDP增长0.6个百分点。日本政府8日批准5.05万亿日圆(合620亿美元)经济刺激计划，以保护经济复苏并帮助地方政府及中小企业应对日圆升值。该经济刺激计划中的约3.1万亿日圆将用于帮助地方政府和中小企业。整个方案还包括未定义金额的寻找稀土金属计划，这类资源用于汽车及计算机制造。此前日方称中国在两国发生领土争端后干扰稀土发运。这项刺激计划虽然强调利用日圆走强支持海外项目，但未提出设立主权基金，这一构想在2天前执政民主党交予政府的草案中出现。据日经(Nikkei)8日援引财务省不具名官员的话称，财务省反对动用日本1.1万亿美元外储为此类基金融资。日本财务省表示，新经济刺激计划将创造或保留45万到50万个工作岗位。
日本政府批准5.1万亿日圆(合620亿美元)刺激计划以保护经济复苏并帮助地方政府及中小企业应对日圆升值。财务省在声明中表示，其中约3.1万亿日圆将用于帮助地方政府和中小企业。整个方案还包括未定义金额的寻找稀土金属计划，这类资源用于汽车及计算机制造。此前日方称中国在两国发生领土争端后干扰稀土发运。
这项刺激计划虽然强调利用日圆走强支持海外项目，但未提出设立主权基金，这一构想在2天前执政民主党交予政府的草案中出现。据日经(Nikkei)8日援引财务省不具名官员的话称，财务省反对动用日本1.1万亿美元外储为此类基金融资。财务省表示，此次新增的5.1万亿日圆支出将使日本经济产出增加约0.6个百分点，并创造或保留45万到50万个工作岗位。这些刺激建议仍有待议会批准。虽然下议院已由菅直人领导的民主党控制，但计划仍需获得权力稍小的上议院反对党议员支持。在日圆飙升至15年来高位的背景下，任天堂(Nintendo Co.)等出口企业纷纷下调利润预测。
9月这类企业说服政府采取04年来首次干预行动。10月7日，日圆再创新高，超过当局干预时水平。9月，菅直人公布9,150亿日圆刺激计划，但反对党称该计划规模过小因此难以应对日圆飙升及逾10年的通缩顽疾。政府敦促日本央行扩大货币政策，本周(4日当周)早些时候，央行将其基准利率由0.1%下调至0.0%到0.1%区间并扩大资产购买。9月，财务省抛售2.12万亿日圆以期阻止日圆上涨。东京时间8日9:34，美元/日圆为82.46，对比7日为82.11。民主党是在9月中国据称因领土争端而禁止对日出口稀土背景下提出寻找新稀土来源这一要求的；中国控制全球95%以上稀土供应。9月7日，一名中国渔船船长因所驾船只与日本海岸警卫队船只在钓鱼岛附近海域相撞而遭日方扣留。稀土由17种金属组成，主要用于制造武器、混合动力车和笔记本电脑。
日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda)8日重申，政府将采取果断措施，防止日圆飙升，包括汇率干预行动。他在日圆兑美元创15年新高后向市场发出警告。野田佳彦在新闻发布会上表示，他们正以极大的兴趣观察外汇市场，在必要时将采取果断措施，包括干预行动。他表示，日本对外汇事务的态度在G7会议之前或之后都不会改变。G7财长会议周末将在华盛顿举行。
日本财务大臣野田佳彦(Yoshihiko Noda )8日继续向日央行施压，称央行在应对通缩方面“扮演非常重要的角色”，通缩趋势令日圆攀升并使该国经济增长承压。野田佳彦在一份国际货币基金组织(IMF)年度会议发言稿中表达了对通缩的担忧，他称物价持续下滑加重实际债务负担，打压企业投资，挫伤消费者支出。
回复该发言

他称，“通缩也是日圆强势背后的因素之一，在这种情形下，央行扮演着非常关键的角色”，野田佳彦的表态可能加深有关日本政府将继续迫使央行进一步应对通缩的猜测，尽管央行已经出台新的货币宽松政策。此番言论还凸显政府在通缩和日圆攀升恶性互动方面的担忧，二者相互作用可能引发破坏性的下行周期。野田佳彦称，“日圆快速升值令经济复苏预期承压，并同时影响企业和家庭信心。
日圆已经攀升至15年高点。”他还代表央行重申其立场，称“日央行将维持极度宽松的货币环境，且在必要情况下将及时采取适当政策行动。”野田佳彦还敦促IMF加强防止全球金融危机重演的能力，并且对增加该机构财务资源表示支持。此外，他还强调需要解决187个IMF成员国的过度代表和代表不足问题，这样才能增强机构的国际信誉。他称，“IMF必须建立能够快速启动足够资金以防止系统性危机蔓延的机制，我支持增加各国的配额，因IMF需要提升资金基础。”他还唿吁改善机构运作和可信度，他称，“IMF必须保证每个成员的话语权和其经济实力相匹配，并增加重大事件决策时各成员国的部长参与度。”他称，该组织近来创立的预警贷款项目以及对金融领域监管的加强都显示其使命实际上已发生变化，“因此IMF的使命应重新调整，将金融稳定加入其中。”
回复该发言