提要：买股的人要有好回报，关键是要拣到好股。童谣，基金要有好回报，关键是拣到好基金。
2010年的日历已经翻到了10月份，基金投资者的心情肯定不会好，因为从年头至今，股市表现差强人意，内地股票基金上半年全军覆没。投资者一定十分关心：我怎样能避过这一劫，让基金投资有好回报？
买股的人要有好回报，关键是要拣到好股。同样，基金要有好回报，关键是能拣到好基金。
每家基金公司各有王牌基金，每个基金经理也有其投资专长，所以投资者可先研究一众基金公司有何王牌基金，及了解不同的基金经理的专长何在。择其“擅”者而从之，便会有较大胜算。
有句话讲“英雄至怕病来磨”。如果大势不好，就算以前是投资巨星，也不能不黯然失色。比如债券基金在加息期，表现会普遍不济，因为息升则债券价格跌。如碰上股灾，则股票基金必然有损失。投资者在了解了基金公司的王牌基金及基金经理的专长后，就要在不同的投资状况下，妥善配置资金。
监管当局为了保障基金投资者的利益，会为基金经理定下不少规则。比如，就算是遇上了股灾，基金经理也不能百分之百地持有现金。这便制造了个矛盾，本来是保障投资者利益的法规变成了令投资者加大亏损的枷锁。基金投资者不能改变这些监管法规，但可以回避，如在股灾前减持股票基金，改持债券基金或货币基金。
当然，如果基金投资者经常性地转换基金，会增加转换成本，减少投资收益，不划算。所以，基金投资者只宜在重要关头前转换基金。什么是重要关头？股灾之后，或债灾之后，都是重要关头，这很容易判断。股灾之前，债灾之前，也是重要关头，这不易判断。不过，要寻求较高回报的投资者，就一定要认识或学习去认识这类事前重要关头，及早避之。
股市跌3成、5成，便是股灾。凡灾都很难预知，不然就不会有祸从天降之说。不过，股灾一如下雨，很早便会有征兆。下雨必先有云，而股市没有大升、大大升、大大大升，就不会有股灾。笔者的大升、大大升、大大大升，不是玩文字游戏，而是股灾出现的规律。股灾之前都会有连续上升，升得让你以为只会升不会跌，当你终于按捺不住冲进去时，股灾便降临了。司马迁的《货币列传》内便有“贱取如珠玉，贵出如粪土”的投资金句。怎知贵不贵，大升、大大升、大大大升便是；怎知贱不贱，大跌、大大跌、大大大跌便是。能参透这6个大字，基金投资者便可以从容游走于股、债之间，求得较好的回报。用此方法游走，无需每3个月就走一趟，大概是3、5、7、10年才用走一次。能贱取，能贵出，怎不会有好收益？
股灾，人人易见，股灾之后买不买股票基金，是敢不敢的问题，不是知不知的问题。
在股灾出现后，投资者不宜再赎回股票基金，反而应该考虑加重股票基金的投资，因为金融市场是有周期性的，跌后便升，升后便跌。趁跌买股票基金时，宜主要买投资于大蓝筹股的基金，因为大蓝筹股有较厚的家底，可以度过股灾后的寒冬。
当投资股票基金的资金增加时，资金从何而来？除了新资金，很大可能是有投资者弃债从股，由此债券便有了被抛出的压力，不利于债券基金的投资。反之，在股灾刚开始时，有资金自股市流出，转投债券基金。简单地说，股、债是对欢喜冤家。一般情况下，股票基金升，债券基金便走平或跌；当股票基金跌时，债券基金多数升。
港股中的公用事业股中电控股、香港电灯、中华煤气因股息高、业务稳定，具有债券的特征，因此每当股市跌时都会有资金流入这些股票去避难。但这些避难股仍有可能跌，只是跌得较大市少而已。基金投资者要避难，不如避得更彻底，百分之百地弃股从债。
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