本周观点
新一轮货币宽松政策在美联储前期议息例会上作出量化宽松决议后已经掀开帷幕,与此同时,各国纷纷出台利于本币贬值的举措,资产价格普遍上扬,而A股也在大涨之中迎来开门红。海外资产价格的上扬只能说是一重诱因,就内在因素来看,9月份的PMI着实给了市场做多的信心,库存已经到达历史低位,新订单充沛异常,我们判断去库存阶段或已结束,替代的是补库存阶段的来临,作出这个判断的另一个原因是,和需求正相关的采购量分项数据出现飚升。经济正在从“通胀增加,经济下滑”的阶段走向“通胀增加,经济触底回升”阶段。在此情形之下,通胀主题将继续扩散,从前期的CPI上涨受益板块扩散到PPI反弹受益板块,具体来看,有色金属板块有望迎来一波趋势性行情,农产品板块具有交易性机会。
本周策略
先行指标表明经济复苏好于预期,地产调控已引发成交萎缩,未来可以预见的是即将出现价跌――量升,因此压制市场已久的阴霾初露曙光。十月开门红大涨之后,市场变盘向上初步确立,沪指一举突破压制已久的30周均线之后,在技术面超涨、通胀超预期的诱因下或将迎来强势震荡,与此同时海外市场方面美元指数短期连续下跌之后随时可能迎来弱反,而商品价格伴随的或将是小调整,对于股票来说,资源类股票短期大涨之后也需要轮动和上涨新契机,因此强势震荡恐难免。策略上可把握板块和个股的轮动,量化宽松所引发的通胀(资源和农产品价格上涨)和五中全会的召开将带来的投资主题预计将贯穿于板块轮动之中。此外,三季报的发布也将带来业绩超预期股票的表现机会。
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