未来 1-2 个月内市场对于欧洲债务问题的情绪还将持续波动,关键变量是政策的清晰化和执行力度。就全球范围的经济增长和金融稳定的趋势性判断而言,我们认为关键在于美国的情况。经济数据显示,美国的经济增长的趋势持续,我们维持乐观判断。
中国经济从 3 月份已经开始减速,我们认为这并不意味着中国经济将经历“二次探底”或是“硬着陆”,而仅是从经济过热向正常的回归。虽然政府表态出现微妙变化,但说政策放松还为时尚早,从目前的情况看,至多是政策的观察期。
进入 6 月,我们认为G20 峰会的即将召开将为人民币升值带来最佳时机。
不过,欧洲债务危机和欧元贬值确实可能影响国内货币政策调整的时点,如果汇率政策在6 月G-20 峰会之前没有调整,那可能会等到欧元汇率初步稳定之后再进行。
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