公告摘要：
公司修正2010年三季度业绩预告，1Q-3Q业绩从原有净利润500-800万元（EPS0.02-0.03元）上调至约1700万元（EPS约0.061元），同比下滑72.27%（之前预告为下滑86.95%--91.84%）。业绩预测上调原因主要基于中兴商业全新开业后，销售额大幅提升弥补了公司歇业期间损失。
两岸猿声啼不住 3Q歇业装修影响当期业绩：
今年6月17日起至9月下旬公司主楼3-7层商场配合三期工程歇业装修改造，对三季度销售和利润造成了一定影响。2010年1Q-3Q预计净利润下滑72.27%，我们认为下滑的趋势已反映在目前股价中,因此没有任何更为负面的影响。
而我们8月2日的点评也已提示，先前EPS0.02-0.03元的预告可能是最保守估计，此次修正公告则应证了我们的预判。因此前三季1700万的净利润修正，应视为超预期表现，驱动力恰恰是我们最为关注的中兴大厦I-III期全面复业后销售规模大幅提升。
轻舟已过万重山 三期面积扩容提升未来业绩：
最艰难的时候已过，随着三期9月28日正式开业（9月24日已试营业），我们相信公司无论从销售规模上，还是毛利率水平上都将有一个质的飞跃。而根据三季度超预期的表现，我们认为公司重新开业后的销售量应为较理想状态，故上调2010-2012年公司的营业收入和业绩预测，主要逻辑在于如下三点：
1）公司三期面积几乎是一、二期总和的一倍，因此内生坪效恢复到原有3万/平米峰值有较大上升空间和潜力。
2）历史数据来看，中兴商业2000年9月II期扩容后次年（2001）业绩同比上升5640%（净利润2000年为64万/2001年为3674万元），反映出II期营业面积扩建后对公司整体业绩曾有一次反转性质的提升。
3）公告中提及9月28日公司复业后较好的销售数据更坚定了我们对中兴商业明年业绩反转的信心。
盈利预测与投资评级：
我们调整公司2010-12年EPS至0.26/0.65/0.82元的预测，以2009年为基期未来三年CAGR35.4%，认为公司合理价值在17.00元以上，对应2011年主营业务26倍市盈率，六个月目标价17.00元以上，维持现价（15.45元）”买入”评级。“春华秋实”，我们认为经历了一阵歇业阵痛后的中兴商业2011年将迎来业绩大幅增长的反转期，建议投资者在目前风格配置转向周期类资源股的时刻，逢低买入并持有。
风险分析：
公司三期培育期过长拖累业绩、沈阳百货竞争过度激烈影响公司营业效益。
回复该发言