事件 :2010 年10 月12 日六部委联合发布建材下乡试点的通知,将山东省、宁夏回族自治区设为试点区域,为未来制定建材下乡政策提供经验。在试点期间,建材下乡以推动水泥产品下乡为主,建材下乡严禁采用按产业发展政策应予淘汰的产品。
我们的看法:1、山东和宁夏试点的推进一定程度表明全国范围内的建材下乡未来必将实施。由于建材下乡政策实施的复杂性,市场对其能否实施存在较大疑问,此次试点的实行在市场预期之外,对建材股构成利好。
2、由于建材产品中类众多,此次试点主要为水泥产品,是便于政策的推行。未来建材下乡的产品种类仍然可能会向其他建材产品延伸。
3、宁夏的赛马实业(600449)等水泥企业将直接受益于该政策(山东仅有H 股水泥上市公司山水集团),受全国范围内建材下乡的预期影响,分析认为在农村市场占比较大的江西水泥(000789)、塔牌集团(002233)、海螺型材(000619)等企业将会受益。。
4、建材行业上市公司目前动态市盈率普遍在17-20 倍,我们对行业维持“看好”评级。目前建材行业中水泥基本面较好且有有进一步往上趋势,结合公司基本面,我们建材股的推荐顺序依次为塔牌集团(002233)、海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)。
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