近期我们调研了登海种业（002041.SZ），与董秘进行了交流。
我们认为，玉米种行业的制胜点在于品种研发和销售两个环节，而品种研发环节的制胜点为研发人员和种质资源。
公司拥有丰富的研发经验和种质资源。莱州市农科院,于1989年建立，为公司大股东之一，拥有公司52.95%股权，以丰富的研发实力和种质资源作为公司的强大后盾。2008到2009年，公司每年都有4个玉米新品种通过审定。
目前，公司已经研发出超试1-11号，其中“超试1、2、4、6号”分别通过省审，部分通过国审，其他7个超试玉米品种部分已申报审批。2010年上半年，公司开始正式推广“超试系列”登海662和登海701，得到市场的普遍认可，销量分别达到230万公斤和80万公斤左右。
公司2010-2012年增长点在于“先玉335”的持续热销和“超试系列”品种的陆续推出，我们预计2010/2011年“先玉335”销量维持20%以上的增长率；2011-2012年“超试系列”推广面积可以达到1000万亩，1300万亩。预计2010-2012年EPS为1.2元、1.6元和2.0元，维持“推荐”评级。
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