9月份中国出口1449.9亿美元,同比增长25.1%,环比增长4.1%,但季调后仍为环比下降,但环比降幅较上月大幅收窄,扭转了过去三个月降幅逐渐扩大的态势。9 月份出口出口趋势值环比增速快速下降,6、7、8、9 三个月的趋势环比增速0.65%、0.06%、-0.37%,-0.49%。今年7 月份以来的环比下降远小于较08 年同期的降幅,显示此次海外经济的放缓对中国出口的冲击远远小于08 年的冲击。
9月份进口1281.1亿美元,增长24.1%,略高于我们22.5%的预测值;自7 月份以来,进口增速连续两月超出我们的预期,尤其9 月份一般贸易再现逆差,显示国内的需求正在好转,中国经济正在企稳回升。PMI 指数同样显示在发达经济体复苏全面放缓的情况下,中国经济复苏的势头正在重新加强。
预计 10月份出口增速为24.5%,仍维持全年30%的出口增速预测。随着中国经济增长势头的再次增强,进口增长将保持较强势头,预计10 月份进口增速为29%。10 月份贸易顺差将会出现季节性增长,预计为258 亿美元,11 和12 月份顺差会回落,但预计都将接近200 亿美元,因此,人民币在4季度仍会承受一定的升值压力。
从出口份额来看,出口欧美的份额开始下降,出口美国的份额明显下降,显示人民币对美元升值开始产生效应。9 月份中国对日本出口份额明显提升,一个重要的原因是人民币对日元最近3 个月的持续贬值。
出口放缓的背景下,中国经济的增长将更加依赖国内投资和消费,这将限制政策收缩的空间。
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