有色金属
7月以来上涨行情中黄金与铝板块反弹幅度较小
我们认为，金价接近历史高点技术上存在调整的需求，但基本面及通胀预期将继续对金价构成支撑，后续走势依然乐观。
近期重点关注黄金板块
9月6日，国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》，稀土、电解铝被首次纳入重点行业名单，带动相关板块上行。
上周有色金属板块冲高后显著回调，主要受到期货市场大幅下挫和CPI继续上升引发的加息忧虑影响。尽管最新的CPI数据超预期增长，M2增速反弹，但经济复苏的放缓已比较明显。基于全年17%的M2增速及7.5万亿新增信贷的目标，我们预计今年余下的时间里，管理层在货币政策上将呈温和收放的态势，加息的可能性较小。有色金属板块将在目前的水平上寻找新的平衡。
7月以来上涨行情中，黄金与铝板块反弹幅度最小。以稀土、锂为代表的小金属公司经过较长时间的强势上涨后，在系统性风险加大的背景下，涨势开始出现阶段性放缓迹象。黄金板块下半年业绩增长比较确定，金价近期冲高回落的空间有限，因此配置黄金板块具有相对较高的安全边际。
下半年投资策略：重点把握小金属行业的投资机会，重点推荐稀土、锂、锆、钽铌、钛等子行业。
近期重点关注：中金黄金、山东黄金、恒邦股份、锡业股份、西部材料、东方锆业、赣锋锂业、包钢稀土、中色股份、厦门钨业、安泰科技、西部资源。
有色金属7月以来上涨行情中黄金与铝板块反弹幅度较小我们认为，金价接近历史高点技术上存在调整的需求，但基本面及通胀预期将继续对金价构成支撑，后续走势依然乐观。
近期重点关注黄金板块9月6日，国务院正式发布《关于促进企业兼并重组的意见》，稀土、电解铝被首次纳入重点行业名单，带动相关板块上行。
上周有色金属板块冲高后显著回调，主要受到期货市场大幅下挫和CPI继续上升引发的加息忧虑影响。
7月以来上涨行情中，黄金与铝板块反弹幅度最小。
下半年投资策略：重点把握小金属行业的投资机会，重点推荐稀土、锂、锆、钽铌、钛等子行业。
近期重点关注：中金黄金、山东黄金、恒邦股份、锡业股份、西部材料、东方锆业、赣锋锂业、包钢稀土、中色股份、厦门钨业、安泰科技、西部资源。
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