经济复苏乏力 美股犹豫上行

尽管近来美国公布的一系列经济数据都不尽如人意，但这却没有挡住美股7月以来的上行步伐。也许正印证了“市场在绝望中见底，在犹豫中谨慎上行，在乐观中见顶”的名句。
经济复苏缓慢
去年大多数时间，美国经济持续温和复苏势头，逐渐从数十年来最严重的经济衰退中恢复。不过，近来出炉的一些经济数据却表明，由于消费者支出和住房市场的疲弱，美国经济增长可能正在放缓。
美国商务部上周五公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率仅增长2.4%，此前经济学家们预计，美国第二季度GDP增长2.5%。从第二季度GDP初值来看，美国经济增长主要受企业投资和出口提振，消费支出对经济增长的贡献相对较小。
美联储7月底发表的最新一期关于经济形势的褐皮书表示，受房地产市场低迷影响，6月份和7月份前半个月美国一些地区的经济增长速度有所放缓。
美联储在褐皮书中表示，所属12家地区储备银行的最新调查结果显示，美国经济形势继续好转，但增长幅度较为温和，其中零售额仅小幅增长，住房市场和建筑业仍然疲软，另外银行贷款状况依然紧张。
报告说，受美国政府房市刺激政策到期等因素影响，居民房地产市场显现“疲态”。而在前一次报告中，美联储认为居民房地产市场“活跃”。在两次报告中，美联储持续认为商业地产市场“依然疲弱”。
美联储前主席格林斯潘1日在接受美国国家广播公司(NBC)采访时表示，如果房地产市场出现恶化，美国经济可能再次陷入衰退。他说:“我们的经济恢复陷入暂停,但在缓慢恢复阶段的暂停就让人感觉像是一场准衰退。”被问及美国经济是否会二次探底时,格林斯潘表示，如果房价走低,则不无可能。就目前的情况看,去年房地产市场确实遭到重创。
刺激政策唿之欲出　　　　
美联储主席伯南克日前国会作证时也表示，预计美国经济将“继续温和增长”，但他同时警告美国经济的前景面临着“非同寻常的不确定性”。美国财长盖特纳也表示，美国经济正在恢复,不过速度缓慢，美国经济不太可能陷入二次探底。他认为，最可能看到的情况是,经济在未来一两年逐渐增强,就业增长开始复苏,投资扩张，不过要走的路仍然很长。伯南克还表示，若美国经济复苏不稳，美联储将考虑进一步采取刺激措施。
国际货币基金组织（IMF）日前就发布报告称，从历史标准衡量，美国经济复苏已经放缓，前景仍存在不确定性，可能需要进行更多的刺激性支出。美国需要进一步决定所要实施的措施以保证经济的中期增长。
IMF称，美国的经济恢复还是依靠政策支撑。IMF认为，美国仍然需要仔细制定措施，推动就业。IMF认为，考虑到通货膨胀预期被有效控制，宽松货币政策可在更长时期内对经济复苏提供支持，美国应从明年开始再逐步考虑退出策略。
野村证券发布的报告中也称，美国近期经济增速与通胀预期恶化形势，均要求美联储开始实施宽松货币政策。其预计无论美联储使用哪种经济刺激举措，都将令市场感受到以下强有力信号，即美联储拥有很多可用工具来刺激经济复苏。
机构保持谨慎
虽然美国的经济数据不怎么样，但季报期美国企业公布的业绩整体表现尚佳，企业盈利表现强于预期，这支持美股从7月以来一路走高。
在行业和个股方面，近来企业的财报依旧主导市场走向。有分析师指出，美企业绩持续走强，但销售数据却弱于预期。二季度成为了美企又一个成本削减型的盈利增长季。市场认为，未来销售增长速度面临放缓压力。花旗发布的报告认为，随着年初以来美元汇率的强劲走势开始发挥影响力，出口竞争力将被削弱，美国公司的盈利势头即将下滑。
回复该发言

由于未来美国经济复苏形势并不明朗，机构对市场的态度大多保持谨慎，美国著名对冲基金经理约翰·保尔森本周在写给投资者的信中说，考虑到“经济前景的不确定性”，他已经下调了部分仓位，保尔森旗下基金管理着310亿美元的资产。
保尔森本周在给客户信中说，他已经减少了多只基金的市场仓位。他的复苏基金旨在随着经济环境的好转而从股市和债市中获利。信中很多地方都重复了保尔森过去的乐观观点：他谈到楼市如何正在企稳，零售业销售如何有恢复力，公司利润又是在如何攀升。他还认为，从过去的情况来看，股市的市盈率是有吸引力的，并说股市走强可能有助于经济增长。他同时声称，重组和破产中的公司在股市上最有吸引力。

尽管近来美国公布的一系列经济数据都不尽如人意，但这却没有挡住美股7月以来的上行步伐。
经济复苏缓慢去年大多数时间，美国经济持续温和复苏势头，逐渐从数十年来最严重的经济衰退中恢复。
美国商务部上周五公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，美国第二季度国内生产总值(GDP)折合成年率仅增长2.4%，此前经济学家们预计，美国第二季度GDP增长2.5%。
美联储7月底发表的最新一期关于经济形势的褐皮书表示，受房地产市场低迷影响，6月份和7月份前半个月美国一些地区的经济增长速度有所放缓。
美联储在褐皮书中表示，所属12家地区储备银行的最新调查结果显示，美国经济形势继续好转，但增长幅度较为温和，其中零售额仅小幅增长，住房市场和建筑业仍然疲软，另外银行贷款状况依然紧张。
报告说，受美国政府房市刺激政策到期等因素影响，居民房地产市场显现“疲态”。
美联储前主席格林斯潘1日在接受美国国家广播公司(NBC)采访时表示，如果房地产市场出现恶化，美国经济可能再次陷入衰退。
刺激政策唿之欲出　　　　美联储主席伯南克日前国会作证时也表示，预计美国经济将“继续温和增长”，但他同时警告美国经济的前景面临着“非同寻常的不确定性”。
国际货币基金组织（IMF）日前就发布报告称，从历史标准衡量，美国经济复苏已经放缓，前景仍存在不确定性，可能需要进行更多的刺激性支出。
IMF称，美国的经济恢复还是依靠政策支撑。
野村证券发布的报告中也称，美国近期经济增速与通胀预期恶化形势，均要求美联储开始实施宽松货币政策。
机构保持谨慎虽然美国的经济数据不怎么样，但季报期美国企业公布的业绩整体表现尚佳，企业盈利表现强于预期，这支持美股从7月以来一路走高。
在行业和个股方面，近来企业的财报依旧主导市场走向。
由于未来美国经济复苏形势并不明朗，机构对市场的态度大多保持谨慎，美国著名对冲基金经理约翰·保尔森本周在写给投资者的信中说，考虑到“经济前景的不确定性”，他已经下调了部分仓位，保尔森旗下基金管理着310亿美元的资产。
保尔森本周在给客户信中说，他已经减少了多只基金的市场仓位。
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