基本判断：
经济进程基本如我们所判断的进行:受经济复苏基础脆弱、国内经济转型和人民币升值压力等影响,国内利率政策的调整仍然遥遥无期,预计央行后续处理CPI数据压力的手段仍然是公开市场操作和准备金率调整等数量型手段。但在全球各国央行资产负债表急剧膨胀的今天,单一国家货币机关比如说中国央行想通过控制本币的投放量来控制通胀预期只是一种奢望。从全球资金供应看,美联储在后续定量宽松政策推出前,其资产负债表已从7千多亿美元快速扩张到2万多亿,再考虑日本央行的继续宽松政策,国内居高不下的信贷投放,在这个大背景下想不出现全球性通胀是个不可能事件。
美国会近期通过针对所谓的外汇操纵法案的可能性极大,人民币升值压力巨大,其幅度并不会如周行长所说的不大,从05年以来央行与美联储的对抗中,我们看不到中国能如愿的潜力。在人民币升值和中印等新兴经济体较好的经济复苏刺激下,全球热钱开始快速流入亚洲,一改今年以来的流出态势,国内资产价格上涨压力加大;在国内房地产调控未有终极结论前,对抗通胀的最好资产非股票莫属。但当前由于经济复苏的基础仍然不稳,行业性投资机会仍不明确,因此,股票市场行情仍然会表现出对通胀受益资产的热捧,表现为结构性的牛市行情。短期应关注股指连续拔高后的压力和明日交割日影响。
技术上,沪指面临55、144周均线的重要压力,日线受233日线压制,股指在此区域的震荡不可避免;30分钟线型指标修复压力加大,5分钟走势出现背离,未来调整的最起码点位应该在2820;短期5分钟的震荡开始偏弱,关注其震荡态势。
操作策略：
股指在连续冲高和面临重大均线压制下,震荡调整幅度会加大,可对资源品进行减仓;商业等消费品有望率先结束调整,在中继形态后关注其下跌力度能否改变;不宜盲目对其他概念炒作追捧。
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