事件
商务部公布2010年9月家电下乡销售数据。
研究要点
9月份销量和销售额继续加速增长
2010年9月份全国共销售家电下乡产品621.5万台，同比增长96.68%；实现销售额149亿元，较去年同期增长141.17%。销量和销售额的增幅自8月份反弹以来继续加大，这主要由于相对去年而言，今年限价提高后，高端产品的加入使得农村家电出现消费升级之势，也促使了销量的大幅增长；此外加上今年十一黄金周节前促销力度较大，9月份家电下乡销售出现加速增长。从累计数据看，2010年1-9月全国累计销售家电下乡产品5257.3万台，同比增长152.38%；实现销售额1158.4亿元，同比增长198.4%。今年前三季度销量已超过去年全年家电下乡销量的1.5倍，而销售额更是接近去年全年水平的1.8倍。预计2010年家电下乡全年销量超出我们预期的可能性较大。
销售均价年内首度环比下降，但消费升级趋势不改
9月份全国家电下乡产品销售均价为2397.43元，同比增长22.62%，环比出现0.7%的微幅下降，这也是2010年以来首次月度销售均价出现环比下降。我们认为主要原因是，十一黄金周的提前促销使得9月销售均价较8月出现小幅下降，但均价上升的趋势并未改变。由于家电下乡限价的提高，目前我国城市和农村对于家电消费的差距越来越小，尤其是彩电和洗衣机，在农村家庭大范围普及之后必将迎来更新换代的消费周期。我们预计由于节日促销10月份家电下乡产品销售均价和9月份持平的概率较大，而此后仍有望保持稳定上升趋势。
新品加入将是家电下乡下一个增长推动因素
上半年商务部、财政部、工信部联合发布了《新增家电下乡补贴品种实施方案》，将电动自行车、电饭煲、燃气灶、抽油烟机、电压力锅和DVD影碟机等6类新品类纳入家电下乡。截至目前，已有包括浙江、江苏、河南、西藏等在内的12个省完成了新增品种的招标工作，共新增中标企业323家，新增产品型号约3000个。其他省区的招标工作也正在进行中。补贴品种的增加扩大了农村消费者的选择范围，我们认为这6类新增品种的正式加入将会成为家电下乡增长的下一个推动因素。
投资建议我们认为在十一黄金周促销的拉动下，家电下乡产品有望在10月份迎来另一个销售高峰。建议重点关注相关各子行业的龙头企业，格力电器（000651）、青岛海尔（600690）、美的电器（000527）、海信电器（600060
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