利空政策落地 私募无一看空后市

阳光私募基金9月问卷调查
好买基金研究中心
9月份，从政策不明朗观望情绪浓重，到房地产利空政策出台落地，A股市场出现前高后低的走势。截止9月30日，沪深300指数收于2935.57点，全月上涨1.12%，近一月私募基金平均收益为1.36%（仅取9月20日~9月30日公布净值的461只私募基金）。在本月的震荡中，私募基金整体上操作较8月份相比略显谨慎，整体业绩略好于大盘指数。
好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查，及时跟踪私募基金的最新动向，调查内容涉及公司人员情况、产品情况、市场观点、配置情况等。
从公司人员情况上来看，接受好买基金调查的私募基金公司平均人员总数为12.81人，单家私募基金人员总数从6位到42位不等。私募基金公司平均投研人员总数为6.76人，单家私募基金投研人员总数从3位到21位不等，个别私募基金公司之间的投研实力相差悬殊。此外，随着私募的持续高速发展，9月份，有29%的私募公司进行了人员扩充，扩张幅度最大的公司本月已引进3位人员，扩张幅度达7%。
阳光私募基金公司人员情况统计（2010年9月）人员情况平均公司人员总数12.81平均投研人员总数6.76本月有新增人员的基金公司占比29%
数据来源：好买基金研究中心。
产品方面，好买基金调查显示，平均每家私募基金公司管理产品5.9只，平均管理总规模8.3亿元。其中，最小的基金公司管理规模为5000万，最大的已达到30亿。今年以来，高端理财客户的增加使得私募基金的发行速度持续保持高位。根据好买基金的调查，9月份，私募基金发行将继续保持在高位，33%受调查的公司表示公司未来一月将有新产品发行。
阳光私募基金公司产品情况统计（2010年9月）产品情况平均产品总数（只）5.9平均管理总规模（亿）8.3未来一月将发行新产品的基金公司占比33%
数据来源：好买基金研究中心。
9月初震荡上行，在站上短期高点后，房地产利空政策出台，市场转而走低。政策面风险的释放以及趋于明朗化，使得多数私募对后市持中性偏乐观的态度。据好买基金调查，75%的私募基金对市场呈中性看法，25%的私募基金看多后市，没有私募基金看空后市。较上一个月比，中性看法私募的比例继续上升，看空的私募则是消失殆尽。（图一）


私募持仓也同样映证了其对于后市信心的提升。9月，56%的私募基金仓位在三成到七成之间，对市场保持中性态度，有39%的私募仓位在七成（含）以上，仅有6%的私募仓位在三成（含）以下，和8月份相比，重仓和中等仓位私募比例上升明显，轻仓私募比例下降明显。（图二）


在持股集中度方面，35%的私募基金公司持有股票数量在10～20只之间（不含），47%的私募持有不超过10只股票，18%的私募持股数量在20只或以上，和8月份相比，私募持股集中度提高。（图三）


数据来源：好买基金研究中心。
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好买基金调查亦显示，9月份，私募重配行业比较分散，包括消费类、新能源、医药、金融、地产、建材、新兴产业等，而私募减持的行业包括在金融、地产、医药、周期性行业等。持续走高的医药、被低估的金融地产成为了私募配置分歧较多的板块。从9月的市场行情来看，按证监会分类的23个行业指数，有色金属、食品饮料、农林牧渔产行业月涨幅达到了12.64%、7.65%、5.92%，涨幅居各行业之首，餐饮旅游、金融服务、房地产位于跌幅榜前列，分别下跌2.14%、2.28%、3.39%。对于9月份分化明显的板块行情，一些私募继续把握了前半月震荡走势中的一些消费板块机会，净值表现稳步上升，而一些埋伏金融、地产板块的私募则表现平平。
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