玖功视点
周四两市冲高回落，外围股市及大宗商品市场的强劲表现为国内市场持续上行注入动力，亮一度推动沪指突破2900点整数关及年线压力，连续上涨后触发的获利抛压随即涌现，最终拖累大盘回吐大部分涨幅。深沪两市全日共成交4424亿元，较昨天放大近一成，并创近11个月以来的天量纪录。资金集中流入少数板块，而绝大多数板块明显出现资金流出。A股市场接近八成半个股下跌，中小盘股跌势凌厉，中小板指大跌3.05%。非金属建材、批发和零售贸易、电子、医药生物、社会服务业等行业均跌逾3%；另外，仅有有色金属、非银行金融、煤炭开采、银行、石油化工5个行业上涨，其中有色金属行业劲升近4%，非银行金融、煤炭开采行业也分别涨逾2%。
资金从前期涨幅巨大的中小盘股向大盘蓝筹股转移，造成周四A股市场呈现极为明显的二八分化格局。这反映市场参与者的风险意识正在迅速升温，后市或触发市场调整压力的急剧释放。在连续上涨过后，权重股重回弱势将带给大盘更大的冲击，恐怕近日反弹中相当多的投资者已尝到赚到指数亏了钱的苦涩，本轮反弹已越过年线，短线的反弹目标基本完成，调整的风险将会在近期内逐步的演绎出来。
十七届五中全会北京召开，为即将到来的"十二五"阶段制定发展规划。
从目前宏观格局来看，政策稳定经济预期的意愿十分强烈，在加快经济转型的基调下，投资很可能再次成为政策遏制经济下滑的主要手段，只是投资的重点可能会侧重向城镇化方向转移，同时，市场预期行为偏差也将随之偏转。虽然"十二五"阶段也会重点落实产业振兴、区域振兴等政策，但是从目前来看，重点都是在扩大供给和产能，而中国消费需求的增长空间和动力却有限，经济的内生动力也明显不足。因此，在逐步落实这些政策的同时，重点将会转向加快"城镇化"步伐。只有城市化提升，才能创造真正的有效需求。同时，城镇化也会带动相关行业成为经济增长的动力。
外围方面，美国8月份贸易逆差升至463亿美元，纽约股市结束日线四连阳，伦敦股小幅下跌，纽约黄金期货价格盘中逼近1390美元。
策略上，本轮反弹已越过年线，短期目标基本完成，上涨过程中通过盘中震荡、板块轮动进行整理，有强烈的调整要求，量能方面也呈现放量滞涨的态势，阶段调整压力加大，可盘中对前期盈利丰厚的筹码逐步兑现，关注权重股护盘力度。
仓位建议
参与比例：维持70%的仓位。
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