按照马云与雅虎在五年前签订的协议，从今年10月起，雅虎的董事席位增加至和阿里巴巴管理层一样多，雅虎的投票权也将超过马云等管理层，马云面临着可能失去阿里巴巴控制权的风险。阿里巴巴从几个月前开始和雅虎探讨回购股份，但遭到拒绝，双方开始僵持不下，这一状况如同两年多前的微软洽购雅虎，随着AOL洽购雅虎的传言开始面临一些变数。
多家国外知名媒体报道，AOL正联合银湖资本（Silver Lake Partners）和黑石集团（Blackstone Group LP）等在内的几家杠杆收购公司，商讨对雅虎进行联合收购；而雅虎则聘请了投资银行高盛来抵御这场收购。如果这一交易最终达成，马云有望通过优先回购权实现其赎回股权的愿望。
著名互联网分析师、正望咨询总裁吕伯望对雅虎当年入股阿里巴巴的协议有过深入研究，他告诉网易科技，双方当年签订的协议中并没有“优先回购权”的条款，但那份合同的争议受美国纽约州的法律管辖，如果雅虎的控制权发生变化(如：被收购)，合同签订时的情境发生了重大变化，阿里巴巴可以向当地法院申请优先回购权，并且获得批准的可能性很大。
如果这一交易最终没有达成，雅虎抵御AOL甚至反向收购了AOL，它可能需要大量资金，雅虎出售部分阿里巴巴股份换取资金也是一种可能性。
阿里巴巴集团暂未对此发表评论。
在两年多前的微软洽购雅虎一案中，阿里巴巴就有了凭借“优先回购权”赎回股份的好机会，当时他聘请了数家著名的财务顾问及律师事务所来参与此事，但最终的结果是交易流产，阿里巴巴也未能行使优先回购权，错失了一次好机会。现在，新的机会又来了，但由于AOL要收购雅虎也是一个非常复杂的过程，所以马云等管理层回购股份只算是刚刚有一个苗头，应该还未到着手实施的阶段。(牛立雄)
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