人民币升值盛宴重开 A股6天涨一成

而当人民币升值的步伐出现放缓，并维持在6.8水平的时候，A股牛市同步见顶6124点，随后经历了从六千到千六的惨痛洗礼。但造成这轮暴跌的主要因素是来自全球的金融危机。

2700点、2800点、2900点、直指3000点
十一长假后，伴随人民币的升势，A股气势如虹，接连攻克2700、2800、2900整数关口，直指3000点。2005年的汇改催生了一轮大牛市，至2007年10月间，上证指数从1000点附近一直飙升至6124点，区间涨幅高达413%。如今A股市场会不会重演历史？这是否意味股市新一波大行情就此展开？
最热投资
昨日，人民币对美元汇率中间价报6.6497，再次创出汇改以来新高。人民币连续升值使得国庆后的A股市场持续走强，上证综指连续第六个交易日收红，昨天创出2971.16点近期新高。
在人民币升值预期之下,热钱再度开始蠢蠢欲动,各路资金除了买入人民币卖出美元外,人民币资产更是热钱狩猎的对象。
十一假期后，A股市场持续走强，上证综指连续六个交易日收红，如果从国庆节前的最后一个交易日9月30日算起，沪深两市大盘的涨幅则更为可观。在这6个交易日中，上证综指累计上涨268.96点，涨幅为10.3%；深成指累计上涨1283.85点，涨幅为11.44%。这样的涨幅已经超过今年第三季度沪深两市股指的涨幅。
在国庆节后的短短5个交易日里，共有150多只股票一举创出历史新高。
自9月30日以来的这6个交易日中，涨得最好的股票是受益于人民币升值的资源类股票。上海财汇数据显示，这6个交易日共有12只股票的累计涨幅超过40%。其中，除广发证券（000776）外，其余11只都是煤炭和有色类股票。其中，中色股份（000758）、广晟有色（600259）、国阳新能（600348）和紫金矿业（601899）在6个交易日中累计涨幅都超过50%。
热门板块
传统受益板块冷热不均
一般认为，在人民币升值预期下，房地产、银行、有色金属及资源类等板块有望成为香饽饽。不过这一次，上述几大传统的人民币升值受益板块在市场上表现得冷热不均。
统计显示，9月以来，造纸、有色金属板块以5.11%和2.54%的涨幅名列前茅，而金融、煤炭、房地产则以4.24%、3.33%、3.31%的跌幅垫底。
国联证券策略分析师李斌表示，之前人民币升值预期相关板块已反复提前在市场上有所反映，普涨格局较难形成。在目前国内政策调控以及结构转型的大背景下，升值预期对各个行业的影响程度也会有很大差异。
金融：能否领涨不确定
金融股尽管本周表现奋起直追，农行解禁大涨创新高，其他银行个股也有一定涨幅，但加息乃至不对称加息的传言四起，这对以银行为首的金融机构来说无疑是个潜在的不确定因素。
地产股：调控对冲了利好
地产政策调控丝毫没有松懈的苗头，这对冲了人民币升值给房地产板块带来的利好。国联证券策略分析师李斌认为，相比人民币升值的因素，显然国内房地产调控政策要占据着更主要的地位。
航空业：已经炒作过几轮
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航空业一向被认为是人民币升值的最大受益者之一。人民币每升值1%，航空公司毛利率提高0.5%。但长江证券分析师吴云英认为，航空股前期已炒作过几轮，因此并不建议追高。
他山之石
在本币升值期间，证券市场的表现往往是升值幅度的数倍。
1985年9月至1987年12月，日元兑美元从216：1持续升值至121：1，同期日经指数则从12700点上升至21564点。
1985年9月至1989年9月，新台币兑美元从40.51：1持续升值至25.61：1，其间台湾加权指数从710点上升至10181点。
以史为鉴
升值“故事”今不如昔
很多投资者都对2005年由于人民币升值而带来的大牛市记忆犹新。该轮牛市从998点涨至6124点，启动于2005年6月6日，这一年7月21日我国开始对人民币汇率形成机制进行了重大改革。
这次汇改与人民币升值是否会引出2005~2007年从998点到6124点的两年多大牛市行情？一系列的数据对比显示，本轮汇改再启，人民币一次性大幅升值的可能性很小，对市场走势虽能起到强劲的支撑作用，但不一定能够复制2007年的超级牛市。
政策预期不同于上轮牛市
与2005年7月的股市相比，目前有很多情况不可同日而语。当时股市998点，现在2500~2600点；当时城市房地产价格比现在低得多；2005年，A股市场尚未全流通，中石油等超级大盘股还未上市，市场规模很小，资金面相对充裕；如今，市场规模壮大了很多，资金面却在不断紧缩。
更重要的是，经历过由于上一轮人民币升值，大量热钱进入而造成股市大涨到6124点及房地产疯狂上涨的狂热场面，出口也受到冲击，管理层对这次汇率改革将会比以往更加谨慎。
升值速度制约行情
从汇率来看，上一轮大牛市时，人民币被严重低估，因此大幅升值20%，成为对A股产生推动的关键动力。但是本轮汇改人民币并非单边升值，升值幅度和速度都将会非常有限。业界普遍认为，人民币在未来半年内维持小幅升值的概率最高，下半年升值幅度在1%~2%之间。
后市还要看基本面
人民币升值对股市具有明显牵引力，但基本面的重大变化会成为主导市场的关键因素。
从2005年汇改开始，A股一轮空前的大牛市也从998.23点同步启动。但推动这一轮行情的根本动力，主要还是来自具有划时代意义的股权分置改革。（杨欣）
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