周末伯南克的讲话阐述并讨论了在高失业、低通胀环境下实施QE2的必要性,但同时指出,需要考虑由此可能引发的不良后果。在美元连续下挫约两月的背景下,对QE2规模预期的波动很可能导致美元在下周出现反弹。
受此影响,我们预期大宗商品会在连续拉升后转入震荡,A股投资者被货币非常规发行预期所点燃的极度投资热情也将因此有所收敛。
不过,由于流动性释放的总趋势没有转变,我们预期下周市场仍将维持强势,资源品的调整幅度可能有限,低估值的行业龙头仍值得增加配置。
接下来,我国政府对外部冲击的应对措施将决定市场的中长期趋势。我们认为,需要有非常手段才能成功抑制可能出现的资产再泡沫。
综上,我们总体看法正如上周四(10/14)总结的四句话:「坚持资源主线、增配行业龙头、筹谋下旬震荡、紧盯信贷变化」。
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