石波：上海尚雅投资总裁
编者按：“金牛精选1期TOT”目前正在农行(601288)发行，这也是金牛品牌的首次市场化运用。经过反复考量，尚雅、鼎锋、新价值等3家金牛阳光私募基金成为此期TOT的子投顾，共同组成成长型TOT组合。在此，我们通过深入采访，全面展示他们的投资理念与对未来市场的投资策略，希望给我们广大投资者以有益启发。另外也希望他们在接下来的投资中旗开得胜，为“金牛精选TOT”打下良好开局。
“不会抓黑马股的私募不是好私募。”上海尚雅投资总裁石波告诉中国证券报记者，未来五年，电池、节能灯、通讯、医疗服务和环保五个行业将获得十倍以上的发展，而他也将在这五个“拐点行业”中寻找黑马股。
石波是在农行苏州分行私人银行内部交流会上发表以上看法的。
五拐点里觅真金
在公募基金拼下一片江山之后，石波在上海创立了尚雅投资，完成了从公募向私募的华丽转身。现在看来，他的转型非常成功，尚雅投资目前已发行20多只产品，管理资金规模超过20亿元。
谈及投资风格时，石波强调，只有挖掘拐点行业，才能获得10倍以上的收益。国家政策开始出台扶持政策，行业就会出现井喷。
“我认为，如果一名私募基金经理只会买白马股，那他一定是个不合格的私募基金经理，”石波告诉记者，无论是公募还是其他一些投资机构，都能买到这样的配置，私募基金要想获得超额收益，必须寻找黑马股，要去找到前景发生拐点的行业和公司，过去几年赚钱最多的股票都是来自一些垃圾行业，当一些情况发生改变时，他们的收入开始大幅增加，投资者也获得大幅收益。
比如在2001年，钢铁行业全面亏损，但是随着房地产政策的调整，来自地产的需求正在推升钢铁行业的景气度，石波说，介入钢铁行业后，2003年QFII也开始买钢铁行业，正好卖给他，而把目光转向下一个行业——煤炭。在2003年之前，煤炭也是全行业亏损，下岗工人很多，机构到公司调研，煤炭公司都觉得自己很差。随着钢铁行业的需求上升，而煤炭行业的产能不足，行业的景气度也开始回升。
石波总结了5大拐点行业，在未来5到10年能获得数十倍的发展，比如电池行业，预期五年时间内，行业价值将会翻70倍，但全世界都没有为这个行业做好准备。第二是节能灯，2012年以后欧洲、日本将全面取消白炽灯。第三是通讯行业，3G在日本渗透率为90%，在美国为50%，2009年中国卖了1000万部手机，预测5年之内将增长50倍。第四是医疗服务行业，这将是一个长期的行业。在过去15年，医生、床位只增加了12%，而老龄化则加重了3倍以上。医疗服务行业将成为中国未来10年最重要的消费品。第五个行业则是环保行业，包括园林、水处理等都是未来5年内发展空间非常大的行业。
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