上证指数再度冲高至3000点附近，成交量也创出新高，很多投资者也在考虑是不是应该调整策略，买入有所调整业绩稳定的消费类品种。我们认为由于前期市场在充分预期了消费和投资的上涨后，维持在一个较为均衡的水平。这个均衡被打破的主要原因是包括外汇市场、大宗商品市场、国际股票市场的外围市场中汇率、商品价格等等的变化，从而推动了资产价格迅速上升。
目前来看，这个价格体系的机制没有发生变化，虽然汇率在价格水平上有所波动，市场板块的轮动有所反复，但是欧美日货币宽松政策不会改变，汇率变动趋势就不会改变，资源品和其他大宗商品的价格趋势也不会改变。另一方面，人民币兑美元的变动趋势也不会改变，资产价格和航空、造纸等仍受益于人民币升值。所以，我们认为本轮估值修复行情仍然值得参与，在调整之后继续投资周期类股。（湘财证券研究所）
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