收入增长符合预期 利润增长放缓
在第三季度，公司实现营业收入2.1亿元，同比增长40%，符合我们的预期；实现归属于上市公司股东的净利润3,550万元，同比增长17%，有增长放缓的趋势；每股收益0.17元。
盈利水平同比有所下降
在第三季度，虽然三项费用率总和由去年同期的13.3%降至本期的11.7%，其中，销售费用率由3.2%降至2.4%，管理费用率由9.8%降至8.8%；但是，毛利率由去年同期的37%下降至本期的32%，从而使得营业利润率由去年同期的23%降至本期的20%；净利润率由去年同期的20%降至本期的17%。
存货风险增大
截止第三季度末，存货账面余额比年初增加112%，达到2.4亿元，其中，原材料增加181%，主要是由于芯片供应紧张，公司为保障生产用料而增加库存芯片；库存商品增加120%，达到1.6亿元。由于库存商品的价格呈下跌趋势，我们担心库存商品的增加将给公司带来存货减值压力。
下调目标价格 维持增持评级持
我们下调公司盈利预测，目标价格也由38元下调至33.96元，对应2010年市盈率为45倍，维持增持评级。
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