上周以来调仓换股忙
10月以来的几个交易日市场风格突变，大盘蓝筹纷纷起舞，中小盘股则多借机调整。基金虽然不是这波行情的主要推手，但在一定程度上其也为市场热点的进一步升温点了一把火，同时，基金减持成为医药、农林牧渔近期调整的主要动力。不过，昨日中小板的走势明显强于大盘，“二八”行情出现微妙变化，基金会否两头挨打呢？
换仓明显
上周金融、煤炭、有色等周期股大幅反弹，率领大盘连续突破2800点、2900点整数关，本周上证综指更是一举突破3000点大关，两市的成交额也快速放大，由9月下旬的日均1500亿元左右飙升至上周的日均4000亿元左右。
由于9月底的基金仓位已达八成左右，加上新基金募集规模仍偏小，基金可动用的“弹药”有限，显然，推动这波上涨的主力不是基金。有分析认为，主要是来自受抑制的炒房资金以及海外热钱。不过，基金在这波反弹中也不是毫无作为，他们“追涨杀跌”，冲击涨停板的有色、煤炭、金融等个股中都不乏基金等机构身影，而被抛售的医药、农业、智能电网等前期热门股中也多有基金等机构席位现身。
交易所公开信息显示，上周中金岭南、豫光金铅、锡业股份、光大银行、兴业证券、广发证券等热门股中都有多个机构席位是买入主力，而在南京医药、平高电气、国电南瑞、敦煌种业、海正药业、马应龙、老白干酒等个股上，机构席位则是抛售主力，像海正药业、马应龙卖方席位都是机构。
多家研究机构监测的结果也显示，机构在大举换仓。民生证券基金研究中心总经理马永谙指出，根据数据测算，上周基金主要减配采掘、农林牧渔等行业，主要增配造纸印刷、金融保险、交通运输等行业，其中医药、地产等行业的平均增配强度明显较弱。金元证券分析师黄宜忠认为，这波行情大多数基金并没有享受到，基金选择了抛售估值偏高和前期累积涨幅较大的股票，如医药生物制造、农林牧渔和食品饮料等行业的股票。不过，在减持股票的同时，基金加仓金融地产有色煤炭的规模有限。
多位分析师持有近似观点，理由是上周基金总体仓位在下降。不过，马永谙认为，这也可能是因为基金前期配置过偏，在市场快速反弹下导致监测数据未能更好地反映基金的仓位变化。
布局明年
那么，昨日中小盘大幅反弹是否意味着这波“二八”行情的终结呢？那些上周匆忙调仓的基金是否会面临两头挨打的命运？对此，有基金界人士认为，不能以这样短期的表现来做评判。“现在基金的调仓主要是跨年度布局，为明年的行情做准备。当然也不排除一些跟着市场热点走的基金，现在主题投资和趋势投资的策略在业界还是有很多人在用的。”
而从四季度策略看，基金采用两手抓策略的比较多，在看好具备长期成长性的大消费及新兴行业的同时，也不放过周期性行业的估值修复机会。国海富兰克林就表示，市场有结构性调整的需要，这会使得此前“鸡犬升天”的中小盘股票经过一个去伪存真的过程，另外，实体经济的回稳以及潜在的经济下行风险的降低，将使得投资者的情绪将有所好转，为大市值以及强周期的行业和公司提供了估值修复的交易性机会。
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