事件:
10月19日晚,中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调25个基点,由现行的2.25%提高到2.50%。各期限存贷款利率调整幅度如下图所示。
评论:
我们相信加息对保险公司是利好。根据我们早已阐述清楚的利率周期对保险公司影响的理论,保险公司股价通常在降息周期最后阶段和升息周期前半段有很好的表现,因为保险公司的投资收益率会上升。我们相信本次加息将提升保险公司的投资收益率,幅度有可能在50-100个基点。投资收益率上升的速度会快过保单资金成本上升的速度,这也是在加息周期初期会出现的典型状况。
我们重申对保险行业的“推荐”评级。
回复该发言