央行加息消息公布后，周三期指主力合约基差盘中创上市来第二轮新高，达93.4点，周四虽有所回落，但盘中最大值仍达91.59点。两周时间内主力基差由贴水反转至高位运行，反映出参与者买入意愿强烈，对现货市场也无疑是一个利好。
期指为何强劲
此番央行加息，应考虑了国内外基本金属、农产品等资源类价格上扬等因素的影响，或许能给高企的资源类商品价格一定压力，但对长期低位盘整的股票市场影响不大。由资源类资产价格上涨、量化宽松的国际氛围、人民币升值下资本逐利预期等因素带动的市场多头热情未见消退，继在相对高位的房地产、商品市场斩获颇佳后，资金瞄准了估值相对处于低位的股指现货市场。由于现货市场是期货市场的基础、价值中枢，在期指上操作更具备资金和成本优势，又由于套利资金介入量不大，促成期现保持高溢价。即使是利率上调冲击套利空间，从定价偏差可获取的利润仍旧较大，从一个侧面反馈出市场参与者对后市继续看好。
基差为何高位
本周基差强势，原因可能有五个方面：其一，单边走势预期强烈情况下获取稳健收益的参与者数量减少。其二，套利介入量相对拉平基差需要的量要小,主力切换发生在10月14日，当时移套利仓者众多，未料想随后基差又抵达历史第二轮高峰，前后两周基差表现的迥异，致使平常点位入场的参与者无法动作，只有等待基差收敛，高位入场的套利资金也遭锁定，正待基差收窄。其三，有可能活跃套利者仓位额度已封顶，即使有资金也无法进场抹平偏差。其四，与标的指数关联性不甚紧密的资产组合管理者尚未入场，在获取绝对收益的策略空间和数量尚未充裕到应对偏差情况下，机构力量有待进一步引入和培育。其五，市场参与者对周四公布的经济数据和物价指数持乐观态度。
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