简评
注入兑现市场预期，注入后集团四大煤炭基地框架进入上市公司此次注入的7座煤矿分别位于集团的大同动力煤基地（包括大同左云长春兴煤业、山西左云韩家洼煤业、山西左云东古城煤业、左权宏远煤业、左权鑫顺煤业）；晋城无烟煤基地的晋城沁水鹿台山煤业；临汾、吕梁主焦煤基地的临汾蒲县豹子河煤业。
此次注入涉及动力煤720万吨，无烟煤60万吨和主焦煤90万吨，共870万吨产能；6.94亿吨储量，权益储量为4.2亿吨，按照公司增发约55亿资金计算，吨储量收购价为12.095元/吨，相比其他公司而言处于均值偏下水平，因此资产作价对现有股东有利。注入后，加上公司已拥有经坊煤业、凌志达煤业、大平煤业、霍尔新赫煤业、铺龙湾煤业等5家煤矿储量约9亿吨，合计储量达到15.94亿吨，总产能达到1830万吨；
集团仍有可观资产可注入
截至目前，山煤集团经批准已在大同、忻州、晋中、临汾、长治、晋城六个地区共兼并重组煤矿54座，整合后保留矿井20座，核定产能达到2790万吨。此次注入后，集团在大同动力煤基地仍有山西左云高家窑煤业（150万吨/年）、山西左云草垛沟煤业（60万吨/年）、大同鹊山精煤（30.86%，10万吨/年）、忻州河曲旧县露天煤业（300万吨）、忻州河曲上炭水煤矿（90万吨）；临汾吕梁主焦煤基地仍有临汾蒲县万家庄煤业（120万吨）、临汾洪洞陆成煤业（90万吨）、临汾洪洞恒兴煤业（90万吨）；
此外，公司在内蒙古自治区西乌珠穆沁旗也拥有吉林高勒浩沁煤田，主要开采煤层估算资源量为21.99亿吨，可控的内蕴经济资源量为5.32亿吨，可控资源量占总量的24.21%，正在设计建设年产1000万吨的大型煤矿。该矿区煤层层数多，厚度大，煤层煤质变化较小，发热量相对较低，有害元素含量相对较低，可做动力用煤，也可做民用煤。具体信息请参见附件的我们9月9日的调研纪要《霍尔辛赫煤矿投产将带来业绩高增长》；
假设注入资产完全达成初步测算约可增厚业绩0.67元此次收购涉及动力煤720万吨（权益产量409.2万吨），无烟煤60万吨和主焦煤90万吨，目前各大煤矿地质报告已取得山西省煤炭工业厅的批复，各个项目初步设计正在相关部门审核过程中，项目安全专篇和环境影响评价报告正在编制过程中，预计在未来2-3年内将陆续投产。我们参照公司现有煤矿盈利能力，对拟注入煤矿进行了初步测算，左云动力煤基地假设按吨煤。
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