预计2010年国内汽车销量增速在20%-23%的区间。1)通过对月销量数据的特殊性分析判断行业增长的合理区间;2)分三阶段讨论行业发展的特点。
产能过剩是伪命题。预计2010年全行业产能为2000万辆,产能利用率约为82%,2012年产能为2556万辆,产能利用率约为78%。
聚焦销量增速有望超越行业平均水平的子行业-广义重卡、SUV、中高级轿车。“显著分化,亮点突出“是目前各子行业呈现出的特点,我们认为,2010年全年销量增速横向对比中,广义重卡、SUV和中高级轿车等细分行业销量增速将凸显出来,成为亮点。
投资策略。我们认为,可以从四个方面把握投资思路,寻找标的:1)“所在子行业增速能够凸显的标的”:推荐威孚高科(000581)、广汽长丰(600991)、上海汽车(600104);2)“资产安全性极好的标的“:通过比较,华域汽车(600741)、银轮股份(002126)、一汽轿车(000800)、亚太股份(002284)、江铃汽车(000550)资产安全性较好;3)”不安分的标的“:推荐万向钱潮(000559)、曙光股份(600303);4)“个人偏好且估值有显著优势的标的”,推荐福耀玻璃(600660)。
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