投资要点：
植物提取物龙头，辣椒红市场占有率全球第一。公司主要从事植物提取物的研发、生产和销售，09年位居我国植物提取物出口第二名。公司现有的主导产品为天然色素辣椒红、叶黄素以及香辛料提取物辣椒精，其中辣椒红国际市场占有率约为50％。
植物提取物行业未来有望保持约20％增长速度。我国植物提取物仅有十多年历史，为新兴产业，契合了人们对绿色健康的生活方式追求，处于高速发展，近五年年均复合增长率为18％，预计未来仍将保持约20％增速。
产品储备丰富，原材料把控能力强。公司拥有天然色素、天然香辛料提取物和香精油、天然营养及药用提取物三大系列30多个产品储备，其中10多个具备产业化生产条件，后续发展动力充沛。今年以来，水溶性色素进展顺利，预计年销售额突破千万大关。
此外，公司拥有多项植物提取分离技术，在产品得率、溶剂用量、产品品质等指标居行业领先，具成本和品质优势，同时将投入产业化的超临界技术极大促进公司产品升级换代。提取分离技术具备一定通用性，未来公司技术优势有望延续和增强。
募投项目
本次拟向社会公众公开发行不超过2300万股，本次募集资金主要用于包括年产2万吨色素颗粒项目、2000吨精品天然色素、6万吨植物蛋白项目以及河北省天然色素工程研究中心项目，预计投资总额为3.2亿元。项目实施后有利于公司增强原材料控制、提升产品品质和技术实力，以此同时公司业务范围有所扩大，产能也将有较大提升，推动公司未来业绩较快增长。
盈利预测与申购建议：
预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.70元、0.98元和1.37元。参照A股同行业上市公司的估值以及公司在行业中的竞争地位，公司合理估值可取10年40-45倍PE，对应估值区间为28-31.5元，建议询价区间23.80-26.78元。按照新的询价机制，建议挂档23.80元40%、26.78元60%。
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