双重因素驱动煤炭股爆发式涨升行情

本周A股市场的明星股无疑是煤炭板块,该板块形成了整齐划一的上攻步伐,从而聚集了市场人气,也是新增资金与小盘股主线争夺资金的法宝,那么,如何看待煤炭股的如此走势呢？其间是否还有一定的机会可供挖掘呢？
双重动力
对于煤炭股在近期的走势,业内人士认为主要是因为两个因素。
一是估值的复苏。在本轮行情启动之前,煤炭股的动态市盈率不足15倍,部分优质成长股的动态市盈率甚至只有12倍不到,这就意味着此类个股存在着较强的估值洼地效应。但由于当时存量资金注意力集中在新兴产业股中,所以,对这样的估值洼地效应视而不见。不过,国庆长假期过后,市场迎来了新增资金,自然把目光放到了估值洼地效应明显的煤炭股中,从而推动着煤炭股的涨升。
二是煤炭股的煤价上涨预期。目前煤价上涨预期较为强烈,不仅仅来源于国际大宗商品价格涨升的趋势,由于近期美元贬值趋势明显,甚至有加速的态势,从而使得以美元计价的大宗商品价格出现了爆发式涨升的趋势,这就为煤炭的价格上涨打下了坚实的基础。而且,由于我国北方天气寒冷超越往年,关于千年极寒的预测也加剧了煤价上涨的预期,所以,煤炭股迎来了估值复苏以及产品价格上涨的双重推动力,从而推动着煤炭股的爆发式涨升行情。
短线可期
现在的问题是,煤炭股的如此强势是否可以延续呢？就目前来看,短线的运行强势格局仍有望延续。
一是因为资金的深度介入。从目前煤炭股的演变格局来看,煤炭股的群体上涨效应明显要强于有色金属股,有色金属股有时候会出现较为严重的分化。但煤炭股几乎是铁板一块,要么齐涨,要么共跌。如此的态势就表明煤炭股的资金介入程度较深,筹码锁定性能强,有利于推动着煤炭股行情向纵深发展。
二是因为近期煤价的确有进一步回升的趋势。尤其是秦皇岛煤矿,由于北方取暖季节的提前,以及目前全球煤价的涨升哄托,煤价的上涨节奏还是较为清晰的。故有利于为煤炭股的涨升打下较为坚实的基础。而以往经验来看,一旦煤价出现相对强硬的趋势,那么,煤炭股短线的强势就有望延续,所以,煤炭股在下周初的走势依然值得期待。
但是,有两个因素需要引起关注。
一是煤炭供给宽松的预期。目前煤炭虽然产品价格上涨,不过,在一个相对长的时间里,煤炭的供应量将迅速增强,主要是因为2008年、2009年山西煤炭的整合在一定程度上抑制了供给。但随着山西煤炭的整合工作进展顺利以及大量煤炭上市公司的新项目的投资即将见效,产能的释放趋势较为突出。那么,未来的煤炭供给情况相对宽松。
二是煤炭的需求情况不宜乐观。今年以来,产业政策的一个显著特点就是催生新兴产业,十二五规划更是如此。与此同时,央行在本周出奇不意的加息,其实从一个侧面也说明了刺穿资产价格泡沫的政策开始启航,这些信息将强化高耗能产业面临着一定的衰弱趋势,这其实意味着煤炭股的需求面临着减缓的预期。
更为重要的是,随着高铁、城市客运线路的完善,意味着铁路货运的空间得以迅速提升,因为原先的传统铁路的客运将转向高铁、城市客运线路,故目前整个铁路的货物运输能力将大大提升。既如此,运输瓶颈就有望缓解。而且,新疆煤炭的外运能力也渐渐成为关注长期煤炭价格人士的新的担忧,因为新疆煤炭不仅仅煤质好,而且开采成本低,故即便考虑到长距离的运输费用,每吨也较内蒙古、山西等传统产煤区的煤炭低100元/吨至200元/吨,所以,未来煤价的确不存在着乐观的涨升空间。
因此,就中长线角度来看,煤炭价格涨升的压力并不大,所以,对于煤炭股的股价走势来说,短线可能会延续着涨升的惯升,但中长线来说,煤炭股的股价走势可能仍会沉寂下来。
关注区域优势品种
现在的问题是,怎样把握投资机会呢？
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就目前来看,建议投资者密切关注两类个股,一是产能拓展的个股,因为如果未来煤价涨升幅度不大,业绩的成长主要靠产能,故煤炭产能将直接关系到煤炭股的业绩增长前景,因此,恒源煤电(600971)、盘江股份(600395)、平煤股份(601666)等品种可跟踪。二是关注区域优势的个股,比如说位于或靠近华东等煤炭需求旺盛区域的品种,主要有兖州煤业(600188)、神火股份(000933)等品种,可跟踪。另外,靖远煤电(000552)、ST金瑞等中低价的煤炭股也可跟踪。
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