汇市周评：中国加息影响全球 美元升势昙花一现

美联储扩大量化宽松政策在大部分人看来已是毫无疑问，而中国央行加息的决策着实让市场颇感意外。不过，中国股市随后出人意料的坚挺表现，让市场重估了此次加息的影响。美元继续承压，直至G20会议召开前夕的谨慎情绪作用下才暂时止跌。
近期市场持续关注美联储的货币政策意向，普遍认为美联储扩大量化宽松已毫无疑问，有争议的地方在于规模大小。有业内人士认为，过度扩张的货币政策带来的过度投机和通货膨胀很难驾驭，即使美联储加大扩张政策力度，其下手时也很难做到大刀阔斧。
对此，亚特兰大联储总裁洛柯哈特公开表示支持进一步的量化宽松政策。而美国财长盖特纳对于当前的预期已经按捺不住了，他称不会让美元持续贬值，这一席话令人回味，可见美国内部仍分歧不断。IMF第一副主席利普斯基日前在上海出席IMF高级研讨会期间向记者表示：“美国是否会扩大量化宽松政策尚不确定，需要根据后期更多美国的经济数据来判断。”
出人意料的是，中国央行宣布自20日起上调1年期存款贷款利率各25个基点，一度为美元带来一线转机。消息公布后，主要非美货币全线下跌，美元指数则从77上方强势反弹至78．15。另外，由于部分市场人士将中国加息视为全球货币宽松政策正在发生变化的信号，短短一小时内，黄金、铜、石油及部分农产品跌幅均接近2．5％。
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然而，当外汇市场目睹了依然坚挺的A股和较为健康的中国宏观经济数据后，局势又发生了改变。“A股并未如人们所预计那样出现大幅下跌，表明仅仅加息25个基点不会对中国经济产生较大影响。由此助长了风险情绪，带动非美货币反弹，美元承压下跌。”交通银行外汇交易员指出。于是，美元在短暂上升后便经历了近三个月以来跌幅最大的一天，同期欧元兑美元站稳于1．36之上，最高触及1．4050一线。
欧元随后上涨受阻是由于市场在G20国财长会议前趋于谨慎，其他非美货币也在本周最后一个交易日内略微走低。据媒体报道，G20财政部长和央行官员发布的初期公报草案显示，G20各经济体承诺不会竞相让本币贬值，不鼓励各国干预汇市，并且把汇率过度和无序波动的不利影响降到最低。安邦咨询董事长陈功分析认为：“这预示该组织对全球汇率战采取明确反对态度。各国首脑在商谈之前试图确定一条底线，就是不允许大规模汇率战的爆发，因为这将会最终伤及全球经济的复苏。”
事实也表明，政府的干预未必有效。日本央行此前对日元的直接干预，加上时隔四年多重启零利率政策，但日元对美元本周再度突破81整数关口。强势日元对日本的经济冲击日益显现。日本内阁府于19日公布的月度经济报告中下调了经济评估，为20个月来首次，报告指出受外围经济增速放缓和日元急速飙升的影响，该国出口和制造业已显露疲态，经济景气渐陷入停滞。招商银行金融分析师预计，在G20峰会召开前夕，日本政府出手干预汇市的可能性不大，日元的涨势在接近80水平可能会告一段落。
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相较于日本，澳大利亚央行坐视澳元升值则显得有些不同寻常。澳大利亚副总理怀恩·斯旺表示，采取人为措施打压澳元汇率会带来进一步的通货膨胀和利率上涨，对整个经济带来破坏性的后果。安邦咨询研究员贺军认为，作为一种带有资源色彩的货币，澳大利亚在大宗商品几乎全线走强的情况下去干预澳元意义不大，反而会带来通胀或利率上涨的副作用，不如任由市场决定澳元汇率。
展望未来一周汇市，中国银行外汇交易员表示各主要货币将出现分化。建议投资者谨慎持有欧元头寸；美元兑日元短期难以摆脱盘整局面，建议投资者卖出日元获利离场；澳元在大幅上扬之后短期内将迎来修正，投资者可短线逢高做空澳元；英镑则因英国可能采取新一轮量化宽松政策而上行乏力。
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