上周对市场影响最大的事件莫过于中国人民银行于10月19日突然宣布加息,一时间令全球金融市场震惊,一方面担心其他国家也出现紧缩政策,另一方面担心加息将导致中国经济增长放缓,进而影响到全球经济复苏,避险情绪上升也助推了美元涨势,商品市场也出现回落。不过,这只是市场短暂反应过度,美元随后重新回复到震荡下跌的走势。本周及下周将有G20峰会和Fed关于量化宽松货币政策的会议,外汇市场将在这两大会议之前保持谨慎观望的态度,但我们预测美元在中期选举结束前都难以摆脱走弱的趋势,未来基本金属价格总体将呈现振荡上行趋势,建议加大对资源类板块板块的配置。同时我们对板块内的相关资源自给率较高的企业未来盈利水平较为乐观,其中包括江西铜业(600362)、中金岭南(000060)、宏达股份(600331)、锡业股份(000960)、吉恩镍业(600432)等。
贵金属上周冲高回落,主要还是因为美元暂停了下跌的步伐和获利盘的打压,上周黄金周跌幅2.92%,收于1328美元/盎司。值得关注的一点是SPDR黄金ETF自金价突破1300美元以来就出现减仓迹象,十月份总体持仓不增反减了近5吨,说明新高之下有部分投资者获利离场。但在通胀和全球货币争相贬值的情况下金价上行趋势并未改变。
稀土价格涨势依然在延续,其中最具代表性的氧化钕价格突破了2007年8月间的高点,达到了26万元/吨的历史新高,镨钕价格的不断上涨来自于下游需求的强劲增长,中科三环、宁波韵升等钕铁硼生产企业订单饱满。而氧化铈价格上周涨幅超过2%,继续创新高,氧化铈是稀土金属中占比最高的金属,2009年之前一直处于供大于求的状态,现在价格不断上涨说明稀土是全面性上涨而非单一品种上涨。我们继续推荐包钢稀土(600111),中科三环(000970)、宁波韵升(600366)。
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