中金公司日前发布研报表示，上上周WTI 均价为83 美元/桶，周环比升1%。发改委基准原油连续二十二个工作日移动均价为80 美元/桶，较上次调价基数升6.6%，成品油调价窗口已打开。如果国际油价维持在每桶80 美元以上，国内成品油调价的可能性在逐步增强。当然，如果人民币继续升值，将一定程度上抵消实际进口成本上升的压力。
中国炼油毛利周环比回升至5.5 美元/桶的高位，未来可能将逐步回落；汽油和柴油批发毛利周环比分别大幅上升12%和35%。国际原油价格维持在高位，国内成品油调价窗口已打开，使得成品油批发价格快速上涨，柴油批发价格涨幅约在200 元/吨。目前主营经销商基本上已经推价到位，部分地区成品油批发价格甚至接近最高限价，部分民营加油站已出现停售的现象。目前成品油市场购销情况比较清淡，多数中间贸易商持观望态度。此外，各地部分加油站纷纷上调成品油零售价格，停止零售优惠。
石化公司纷纷提高了LDPE、PP 等石化产品的出厂价格。同时，化工毛利继续回升，LDPE、PP 与石脑油价差周环比分别上升12%和6%。涤纶短纤出厂价格上周飙(博客)升了2,000 元/吨，涤纶短纤与对二甲苯和乙二醇价差周环比扩大38%。合成橡胶毛利也大幅增加。国际原油价格支撑了市场的看涨情绪。
展望：三季度业绩开始披露，由于炼油和批发综合毛利的大幅回升，化工毛利改善，以及9 月份以来成品油消费处于旺季。我们估计大型一体化石化公司的三季度盈利将环比向好。油田服务行业三季度业绩可能出现一定程度的环比下滑。周期性行业为市场近期热点，我们建议关注年内跌幅较大且估值便宜的下游大型一体化公司。
虽然近期大宗商品价格的上涨以及通胀预期使得资金纷纷流入股市，推高股指，但从中长期来看，汇率发生较大波动，可能引发国际间资本流动管制、贸易壁垒抬升，对世界经济的复苏产生不利影响，造成基本面趋势的波动或震荡。建议谨慎看待本轮大宗商品价格上涨的持续性。
今年第 13 号超强台风“鲶鱼”将于19 日进入南海东部海面，南海油气生产将可能受到影响，南方大部分地区的阴雨天气可能影响油品需求。
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