公司今日（2010年10月23日）发布2010三季报
2010年1-9月公司实现营业收入13.12亿元，同比增长23.35%，实现营业利润1.05亿元，同比增长27.72%，实现归属于母公司的净利润7676万元，同比增长16.37%。其中，2010年三季度实现营业收入3.94亿元，同比增长18.71%，实现营业利润3266万元，同比增长65.71%，实现归属于母公司的净利润2548万元，同比增长43.69%。
公司10年前三季度实现摊薄每股收益0.224元（其中三季度为0.074元），净资产收益率12.16%，较去年同期增加0.58个百分点；报告期公司每股经营性现金流为0.321元，同比减少9.13%。
简评和投资建议
从季度分拆数据看,公司三季度收入增速为18.71%，虽然低于一、二季度28.56%和21.63%的增速，但我们认为这主要还是由于去年二、三季度经济逐渐回暖导致收入基数开始逐步提升；此外，公司三季度综合毛利率同比持续提升，前三个季度毛利率变动幅度分别为下降1.12个百分点、增加0.65个百分点和增加1.09个百分点；因此收入的稳定增长以及毛利率的持续上升趋势仍显示了在区域经济回暖下公司良好的经营状况。
此外，公司前三季度销售和管理费用率分别同比下降0.56和0.05个百分点，财务费用增加383万元；另外，公司季度间因证券投资公允价格变动产生的损失以及股票投资产生的收益也对业绩有一定的影响，前三季度公司非经常性净收益同比减少800多万元；最终，公司前三季度及三季度归属母公司净利润分别同比增长16.37%和43.69%。
我们维持对公司2010-11年EPS0.359元和0.436元的盈利预测,公司目前12.20元的股价对应2010-11年PE分别为34.0和28.0倍，估值基本处于合理范畴内，维持“增持”的投资评级以及13.20元（2011年30倍PE）的目标价。
我们仍维持之前的看法，认为公司在区域经济回暖的环境下，各门店经营状况均有望实现较好的增长；此外，公司未来外延（占地105亩的兰州项目）扩张或为其长期业绩增长提供一定的潜力；而股权激励的成功实施也可能为其带来业绩释放的动力。
风险和不确定性：
区域经济回暖低于预期；兰州项目发展的不确定性等。
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