受油价上调消息影响，石油板块今日走势强劲，开盘大涨逾3%，午后涨幅收窄，截至收盘时，上涨2.52%，个股普涨，广聚能源、岳阳兴长两股涨停，中国石油上涨0.96%，中国石化下跌0.54%。
品油价26日起上调 汽油每升涨0.17元
国家发改委决定从10月26日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高230元和220元。汽油涨幅折合成升价约为0.17元/升，柴油上调幅度折合成升价约0.19元/升。涨幅分别为2.88%和3%。另外，成品油价格(破解油价困境)(破解油价困境)形成机制年内将有重大调整，缩短调价周期。
这是今年内第三次调整油价。4月14日，油价每吨均上调320元。6月1日，汽、柴油价格每吨分别降低230元和220元。6月1日以来，国际市场原油价格持续在每桶70～80美元之间小幅波动，并于9月底攀升至每桶80美元以上。根据《石油价格管理办法（试行）》规定，油价调整的两个条件（国际市场原油价格连续22个工作日移动平均价格变化超过4%）已经符合。
虽然本次上调后的国内成品油对应的原油价格仍低于国际油价，但有专家对网易财经表示，国际社会普遍认为60美元-80美元是国际油价的一个合适的区间。据此，国内油价调整或已到最高点。
调价符合预期 成品油定价机制将进一步市场化
我们认为机制的进一步市场化对油气公司来说中性偏利好,有利于消除政策性的折价,而消费税改革会对公司盈利会带来实质性利好。
油价中高位震荡,两大公司盈利保持在接近最佳状态。中长期内我们认为经济复苏和货币政策将互为进退,短期在经济难有实质性好转前量化宽松将是一种常态,支撑油价在中高位。油价70-80美元/桶下,两大公司的盈利几近最佳状态,单季度0.20-0.25元的业绩可得。
估值修复进行中,维持中石化、中石油增持评级。我们维持中石化10/11年0.82/0.85元,中石油10/11年0.71/0.80元的业绩预测(对应的原油均价假设分别是75/78美元/桶)。我们认为随着大家对宏观预期的进一步稳定,同时在流动性的带动下,蓝筹股的估值有望进一步修复,给予中石化11年12-13x水平,对应的股价是10.2-11元,中石油资源属性比较强,给予11年15-17x,对应股价是12-13.6元,维持两大公司增持评级。
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