平安观点：
公司主要从事ITO导电玻璃及手机视窗材料业务
从事LCD-ITO导电膜玻璃、TP-ITO导电膜玻璃、视窗材料等，拥有导电玻璃镀膜生产线9条，产销量多年居国内第一。
前三季度产销两旺 预计四季度公司高产能利用率有望保持
2010年1-9月，公司合计生产ITO导电玻璃2450万片。由于三季度新增两条生产线，单季产量达到995万片，按照三季度产量折算，新增两条线的全年（三班倒）产能超过1000万片。公司产品结构尚以TN、STN为主，预计2010年TN/STN/TP的产量结构为71%：20%：10%，销售金额结构为48%：42%：10%，产品档次整体偏低。因此，公司长远发展还期待电容式触摸屏项目顺利达产达效。
产能增加和客户拓展保障2011年业绩增长
根据公司规划，在2011 年三月份左右将再投产一条电阻式触摸屏导电玻璃生产线，5-6 月份投产两条STN 生产线。由于所投生产线与镀膜8 线和9 线差异不大，只是设备的国产率更高，初步预计将新增年产能在1500 万片以上。因此，我们认为，不考虑2011 年公司电容式触摸屏可能的投产，现有导电玻璃产能的增加足以保证2011 年45-50%左右的增长。由于公司新增精电等优质客户，另外还有日本、台湾潜在客户3-5 家，虽然新增产能较大，短期内全部消化的压力较大，但我们倾向乐观。支持我们乐观的理由主要是，由于TN/STN 产能基本在中国大陆，且国内企业除长信科技在扩产外，其他厂商大多没有扩产规划，随着公司产能的进一步扩大，将对行业格局产生重大影响，下游大厂更愿意与公司合作。
产品结构档次提高是业绩高增长和估值提升的关键
我们认为，过去几年，公司主要是持续扩大产能，并快速长大成为国内最大的STN 导电玻璃提供商。目前，公司正致力于产品结构高档化战略，并进入加速推进阶段。随着募投及超募资金新增投资项目投产，未来将以STN、TP 用导电玻璃及电容式触摸屏为主，其中SN 导电玻璃生产线有望提升至5条，年产能在1500 万片以上，电容式触摸屏产能有望在80 万片左右。未来几年将在电容式触摸屏等中高端产品的推动下，呈现产品结构持续优化和业绩高速增长态势。
电容屏未来前景持续看好
在苹果、三星等国际一流企业的推动下，在加之电容式触摸屏在中小尺寸面板中的应用优势，其在手机、平板电脑等消费电子产品的渗透率有望大幅提升，电容式触摸屏或将进入高速增长的黄金期。据DisplaySearch 报告显示，2009 年触摸面板供货金额超过43 亿美元，静电容量式面板约占35％。2010 年，在智能手机和iPad 拉动下，预计静电容量式面板市场容量快速扩展，电容式面板的出货金额在30 亿美元以上，到2016 年市场规模将扩大至接近70 亿美元，投射静电容量式面板市场份额有望在50％以上。
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