券商集合理财三季度加仓二成 比自营更激进

随着券商集合理财产品的逐渐披露，风格类似私募的券商的非限定性（投资股票比例无上限）集合理财产品（俗称为券商“小基金”）投资路线也浮出水面。统计显示，集合理财产品在三季度加仓了23.21%平均仓位至58.62%，达到年内高位。而有34亿股即将解禁的海通证券昨日午盘一飞冲天强势涨停，带领券商板块大涨8.67%，更成为昨日大盘大涨76点的“强心剂”。
“小基金”大搞造纸业
财汇金融分析平台的数据显示，在今年第三季度，券商“小基金”进行了大幅增仓。截至三季度末，股票投资市值从二季度末的32.51%骤增至58.62%。而债券投资占比则从二季度末的5.9%下降至三季度末的2.38%；货币资金也从35.41%下降至18.54%。
从行业配置看，券商“小基金”在第三季度对造纸行业进行了大幅增持，季度增持股份占流通A股比例达到3.58%。紧随其后的是电子元器件，增持股份占比为2.16%。水务、白色家电、金属制品、生物制品、医疗器械和通信设备的新增股份持股比例也均在1%以上。而纺织行业则为券商小基金减持比例最高的行业，在第三季度减持了2.77%；对非汽车交运设备、渔业、食品制造、港口、钢铁等行业的减持比例也超过了1%。
“券商‘小基金’盘子一般都比较小，所以我们会选一些市值不是太大的行业进行中短线配置。”上海大型券商资产管理公司一投资经理说道，“尤其是受益于人民币升值的行业。”另外，他还表示，年底节庆活动较多，用纸也处于年内高峰期。
从个股操作上来看，中国北车在三季度被券商“小基金”大幅买入，增持了6224.0304万股。长江电力、中国南车、中国一重、招商轮船、长江电力、双良节能、中国远洋、长航油运、哈空调、长百集团也被买入了1000万股以上。至三季度末，券商“小基金”持股数占流通A股比例最高的为爱仕达、合兴包装，持股比例均超过了5%；黄山旅游、长百集团、哈空调、阳普医疗和大华股份的持股比例也均超过了3%。
从历史水平来看，集合理财产品最高的持仓位发生在2006年的年中和三季度，持仓比例接近八成。
比券商自营更“激进”
但比较有意思的是，券商“小基金”看中的品种，与券商自营有着比较大的差别。
券商自营盘在三季度新增股份占流通股比例最高的是半导体行业，占比10.66%；对电力、农业的增持力度也较大，分别达到了4.58%和2.3%。已披露三季报的公司中，省广股份被国泰君安证券大幅买入了98.328万股，占流通股比例为4.13%。时代新材被方正证券大幅增持了1.03%。绿大地、山鹰纸业、宏大新材、中利科技也入驻了大量券商，增持占比超过1%。
一券商业分析师表示，随着资管业务的逐渐被剥离，券商自营将更趋向于“稳健”，而资管公司的风格会更接近于“激进的私募”。
券商目前的主要盈利点还是经纪业务。“如果市场多空争夺延续激战，成交量还将放大。”申银万国分析师孙建预计2010年日均交易额估计在2340亿元，而2011年的日均交易额也有望达到3000亿元。据其测算，假设市场日均交易额每提升10%，业绩弹性较大的公司分别是国元证券、东北证券、长江证券、宏源证券、海通证券。而在10月份大盘股的行情中，收益相对较大的是中信证券、宏源证券、东北证券、广发证券和海通证券。
券商股的“惊艳”表现
而从二级市场来看，有“市场风向标”之称的券商股昨日表现着实让人“惊艳”。
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午盘前海通证券的突然涨停不仅带红了板块内所有个股，也提振了大盘全天的走势。至收盘，广发证券、中信证券分别涨停，长江证券、华泰证券、光大证券、东北证券的涨幅全部超过7%，涨幅最小的太平洋证券也收涨了4.86%。
海通证券昨日的涨停是该股11个月以来首次收盘封上涨停板。而值得关注的是，海通证券在今年11月8日有34.62亿股的股改限售股解禁上市，占到总股份的42.08%。
昨日涨幅居前券商股
证券简称涨幅%收盘价（元）
广发证券10.0058.29
海通证券9.9712.35
中信证券9.9116.53
长江证券9.1216.28
华泰证券8.2018.73
光大证券7.3318.88
吉林敖东7.3340.98
东北证券7.3029.98
宏源证券6.5122.89
国元证券6.3715.2
招商证券6.3425.15
国金证券6.2420.25
兴业证券6.1521.57
西南证券5.3714.52
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