受第三季度业绩大幅下滑影响，比亚迪股份<01211.HK今日低开低走，收盘报51.05港元，较前一个交易日大跌10.28%，成交也大幅放大至25.95亿港元。
比亚迪今日早间公布了今年前三季度业绩，虽然前三季度净利润达24.33亿元，较2009年同期的23.38亿元增长4%，但第三季度的净利润只有1134万元，仅为去年同期11.6亿元的1%，跌幅高达99%。
对此，各大投行发布研报表示，比亚迪三季度业绩远低于预期，料此趋势将延续至2011年，并纷纷调低了比亚迪的业绩预期及目标价。
图：比亚迪股价走势图
三季度业绩远低于预期
国泰君安（香港）汽车行业分析师陈欢瑜向网易财经表示，比亚迪汽车销量整体差于同行，而降价促销导致毛利下降，与此同时，收购西藏矿业旗下锂矿18%股权、政府补贴下降和家电行业研发的投入等因素也导致成本增加，从而影响了整体盈利。
陈欢瑜认为，比亚迪第三季度业绩远逊于预期。在此之前，摩根大通发布研报称，预计比亚迪第三季度净利下滑55%至5.22亿元，这表明比亚迪第三季度的业绩水平也明显低于摩根大通的预期。
持有相同看法的还有德银，其在研报中指出，比亚迪第三季业绩逊于预期，要达到全年销量目标60万辆存在风险。
中汽协最新数据显示，比亚迪汽车销量的最大功臣F3车型今年6月后大幅下滑，月度销量从3月最高的3.61万辆跌至9月的1.19万辆，跌幅高达67%，并于9月跌出轿车品牌销量前十，这也直接导致了比亚迪整体汽车销量的下滑。
大福证券研报称，比亚迪于未来3个月录得平均销售71000辆的机会不大，故把该公司2010年度的汽车销售目标由60万辆进一步调低至50万辆。
瑞信最新研报称，比亚迪三季报结果令人失望，其首9个月净利只相当市场料其全年的53%。比亚迪第三季汽车销售恶化，由于涉及销售结构问题，料其中短期难以扭转弱势。瑞信还认为，对比亚迪前景乐观并不实际，其未来将面临经营环境的挑战。
投行下调比亚迪投资评级及目标价
国泰君安（香港）陈欢瑜称，比亚迪今年已很难完成60万辆的销量，而去年第四季度基础较高，在销量不佳的情况下，今年第四季度业绩出现负增长的几率较大。鉴于此，目前比亚迪合理的估值应该在45-46港元左右。
德银也重申对其持有的投资评级，以及目标价44.2港元。
里昂研报指出，料比亚迪第三季销售放缓的趋势将延续至2011年，重申比亚迪“沽售”的投资评级，及目标34.15港元。
瑞信也决定下调比亚迪目标价，由原来39港元降至37港元，相当2011年市盈率15倍，潜在跌幅达35%，并估计市场将持续下调其估值，维持其“跑输大市”评级。
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