瑞银：百丽国际增长势头延续 升级买入

瑞银将百丽国际<01880.HK评级由「中性」升至「买入」，目标价由13.5元上调至16.5元。计入税率上升，2010年盈测调低3%；2011/12年分别上调8%/19%，反映高毛利鞋类业务贡献增加。
报告指，百丽管理层对鞋类业务提供更乐观指引，近期营运数据亦显示瑞银对明年预测保守，现价2011年市盈率25.5倍，相对H股平均估值20.8倍，相信良好流动性、稳健前景及低营运风险，可进一步扩大与同业溢价。
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